談到手寫條幅，你腦海中浮現(xiàn)的場景可能是這樣的：
但實際上卻是這樣的：
如果說，這樣的手寫條幅被直接貼在上市公司公告上，你相信嗎?
事實上，這樣的場景確確實實發(fā)生了。
更發(fā)生在上市僅9天市值就突破1100億的公牛集團身上······
如此“非典型”公告，僅僅是公牛集團在信息披露中的冰山一角。
肩負70倍市盈率(相比2018年凈利潤，口徑下同)，十倍市銷率的估值，而連續(xù)漲停的公牛集團，它的投資者有看過公牛集團的公告么?
公牛集團9連板市值破1100億
近期，A股市場中“最靚”的仔莫過于公牛集團。
這只新股上市九個交易日，錄得“九連板”，市值大漲一倍半，目前已突破1100億元。
同時公牛還進入了中國市值前80強(在3800余家上市公司中)，市值超過98%的A股共商國是，包括華夏銀行和大秦鐵路等大型國企和金融企業(yè)。
截至18日收盤，公牛集團的總市值約為其最近公告的完整年度(2018年)銷售收入的12倍!動態(tài)市盈率近70倍。
原始股東賺翻了
資料顯示，公牛集團始創(chuàng)于上世紀90年代，多年來專注于以轉換器、墻壁開關插座為核心的民用電工產品的研發(fā)、生產和銷售。
旗下產品包括轉換器、墻壁開關插座、LED照明等電源連接和用電延伸性產品。公司實控人阮立平、阮學平合計持有公司80%以上的股份。
此外，高瓴資本旗下基金珠海高瓴道盈投資合伙企業(yè)(有限合伙)也持有公牛集團1206.7042萬股，占發(fā)行后的股本的2.01%。
作為唯一的機構投資者，目前高瓴的浮盈已超過14億元。
▼附圖：公牛集團上市后前十大股東
遠超賣方預期
公司上市前，不少券商研究員紛紛給出了十分樂觀的預期。
但九連板背后，公牛集團的市場表現(xiàn)將賣方的預期“甩”了幾條街。
在公牛集團上市之前，分析師早早就給出了“買入”、“增持”的投資評級。不過，讓他們萬萬沒想到了的是，公牛集團一下子就漲得那么猛。
Choice數(shù)據(jù)顯示，從2月5日至今，華泰證券、興業(yè)證券、國泰君安和天風證券等8家券商的分析師對公牛集團進行了研究分析。
有的賣方分析師認為，公司的經營模式堪比“格力”，有的撰文論述小米難以挑戰(zhàn)公司在插座領域的絕對優(yōu)勢，各種深度報告積極樂觀。
這種氛圍之下，各大機構給出了公司目標價區(qū)間介乎100元-144.5元之間的樂觀看法。
然而，僅花了不到9個交易日，公牛集團已輕松超越了絕大部分分析師預測的目標價。
▼附圖：公牛集團歷史預測明細
在2月10日，天風研究給予公司合理估值為2020年25倍PE，對應目標價為131.3元/股。中泰證券2月7日研報稱，公牛合理估值區(qū)間為22-30倍PE.
然而，公牛集團最新市盈率已超65倍，遠遠把分析師們預測的25倍甩了幾條街。
信息披露水平“趕不上”市值
驚人的股價表現(xiàn)背后，這家市值1100億的大公司，卻接連出現(xiàn)信息披露的“蹩腳”表現(xiàn)和疏漏。
比如，公牛集團在2月6日發(fā)布的《關于使用部分閑置募集資金暫時補充流動資金的公告》中，稱將使用總額的閑置募集資金暫時補充流動資金，使用期限為公司第一屆董事會第九次會議審議通過之日起 12個月。
這其中，明顯就將“總額規(guī)模”遺漏了。
除了遺漏，公牛集團還在公告中出現(xiàn)了數(shù)據(jù)錯誤的問題。
2月12日晚間，公牛集團發(fā)布更正公告稱，公司于2月11日發(fā)布的公告中披露的公司最近十二個月使用自有資金委托理財?shù)那闆r，因數(shù)據(jù)采集有誤，現(xiàn)予以更正。
從更正公告的數(shù)據(jù)變動來看，在“最近十二個月自有資金委托理財?shù)那闆r”表格里面，共有18個數(shù)據(jù)，其中對17個數(shù)據(jù)進行了改正。而未犯錯的是“自有資金總理財額度”。
這還是一份理應經過多道關口嚴格審核的上市公司信息披露文件么?
標點符號讓人看得“捉急”
除了數(shù)據(jù)錯漏，公牛集團公告還出現(xiàn)更不可思議的問題：比如標點符號等“低級失誤”。
具體來說，2月6日晚間，公牛集團發(fā)布了《第一屆董事會第九次會議決議》公告，這個做法就很罕見。
按相關要求，董事會決議本身為“僅需向交易所系統(tǒng)內部報備的文件，無需公告”。
《上海證券交易所信息披露公告類別登記指南》明確提出，董事會審議的事項不屬于應披露事項。
不過，公司披露了董事會信息也不算是原則性錯誤，但從內容上看，正文序號反復出錯，竟把序號寫成了“1、二、三.3”。我們來感受一下：
看完不禁想問一句，公牛集團想表達的是“1、2、3”還是“一、二、三”呢?
還是想讓投資者練習下邏輯和文字改錯能力呢?
董事簽名竟用手寫條幅代替
然而，更夸張、更少見的場景還在后頭。
對于上述議案，董事會成員的簽字頁居然集體采用了手寫條幅的形式，而不是正式打印文件的簽署。這極為罕見，也顯得相當不正規(guī)。我們來感受下：
▼附圖：公牛集團公告
本來，董事使用白色的紙簽字就算了，但連簽字的紙張都未能保持“隊形一致”。其中，董事會秘書劉圣松簽字使用的紙與上面幾名高管還有所不同：
另外，白紙背后的“底色”各不相同，“黃底”、“黑底”應有盡有。
此外，還有連字跡都看不清的：
回頭看，在該次會議上，公司審議了募集資金使用的兩個相關事項，根據(jù)《上市公司募集資金管理制度》，對募集資金進行投資或者補流的，都需由獨立董事發(fā)表明確的同意意見并進行公告。
▼附圖：《上海證券交易所上市公司募集資金管理辦法(2013年修訂)》節(jié)選
但對此，公牛集團并沒有披露專門的獨立意見公告。這樣的情況就有一種可能性：公司人員不熟悉規(guī)則，來不及準備，因此采用決議手寫條幅的形式勉強代替。
那么，在實際操作中，相關高管又該怎么操作呢?
具體而言，在實際操作中上述獨立意見需以單獨成文、獨董分別簽字的形式作出，體現(xiàn)獨董對該事項的獨立審核與審慎決策過程。
以下為相關范本：
董秘沒有財務、法律相關經歷
為什么堂堂千億市值，在A股創(chuàng)造神話的公司，竟然會有著與之不匹配的信息披露水平?
這時候不禁想到了一個人，他就是董事會秘書(簡稱“董秘”)。
一般來說，董秘擔負著對外負責信息披露、投資者關系管理;對內負責股權事務管理、公司治理、股權投資，要保障公司規(guī)范化運作等等基本職責。因此，法律、財務是董秘必備的技能。
按上交所的表述就是，董秘是上市公司治理與規(guī)范運作中非常關鍵的角色和環(huán)節(jié)。
那么，信息披露錯漏百出的公牛集團，其身后的董秘又是什么來頭?
資料顯示，劉圣松是公牛集團董事、副總裁兼董事會秘書。1970年出生，本科學歷，工程師。曾任猴王集團科學技術部主任助理，美的集團高級經理，奧克斯戰(zhàn)略運營總監(jiān)、事業(yè)部副總經理;正邦科技總裁助理、事業(yè)部總經理，公牛集團副總裁。
從劉圣松的履歷來看，他并沒有財務會計，法律相關的經歷。
不過，這不要緊。因為當董秘是必須會取得董秘資格證書，不管是上交所、深交所還是新三板都有這樣的要求，這也是“持證上崗”。
因此，股票上市規(guī)則、董事會秘書及證券事務代表的法律責任與義務，都是劉圣松“入行”前必須要掌握的基本課程，但從公牛集團目前的信息披露水平來看，其對相關知識點的掌握程度，仍待考究。
誠然，上市公司信息披露水平不能直接與其治理水平畫上等號，但信息披露工作是股份公司面向資本市場的“窗口”，展示著公司治理、戰(zhàn)略規(guī)劃、業(yè)務進展和經營業(yè)績等方方面面的信息，影響著機構投資者、股民對公司的認知和預期。
未來，公牛集團的信息披露水平能否跟得上它在資本市場的步伐，值得關注。
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