中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)12月16日訊 (記者 里豫 趙戎)上周末(12月13日)發(fā)生在上海市高東路的一場(chǎng)大火讓糧油行業(yè)巨頭益海嘉里集團(tuán)又暴露在輿論視線當(dāng)中。據(jù)消防部門官方信息,現(xiàn)場(chǎng)過火面積2000平方米,涉及4個(gè)倉(cāng)庫(kù)數(shù)百噸食用油,但在媒體采訪時(shí)公司工作人員表示,大火對(duì)公司供給沒有影響。益海嘉里集團(tuán)官網(wǎng)也一直未有對(duì)此次大火的官方信息發(fā)布。以往報(bào)道顯示,四年前,就在此次著火的益海嘉里工廠幾百米外的益海嘉里倉(cāng)庫(kù)發(fā)生過一起更大的火災(zāi),災(zāi)后公司一直未公布火災(zāi)原因及具體損失數(shù)字。
據(jù)公司官網(wǎng)介紹,益海嘉里集團(tuán),是以益海嘉里金龍魚糧油食品股份有限公司為核心的企業(yè)集團(tuán)的簡(jiǎn)稱,是新加坡豐益國(guó)際集團(tuán)(Wilmar International)在中國(guó)大陸投資的一系列糧油食品加工、銷售等業(yè)務(wù)的統(tǒng)稱。資料顯示,該集團(tuán)有號(hào)稱國(guó)際四大糧商之一的美國(guó)ADM公司資金背景。
該集團(tuán)旗下?lián)碛?ldquo;金龍魚”、“歐麗薇蘭”、“胡姬花”、“香滿園”、 “?;?rdquo;、“豐苑”、“金味”、“銳龍”、“潔勁100”等知名品牌,產(chǎn)品涵蓋了小包裝食用油、大米、面粉、掛面、米粉、豆奶、餐飲專用糧油、食品原輔料、油脂科技等諸多領(lǐng)域。
2019年7月,中國(guó)證監(jiān)會(huì)披露了益海嘉里金龍魚糧油食品股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“益海嘉里”)沖刺創(chuàng)業(yè)板申請(qǐng)的招股說明書,保薦人為中信建投。11月,證監(jiān)會(huì)對(duì)此連提62個(gè)問題要求重新核查和補(bǔ)充。
四年三次大火 原因、損失成謎
據(jù)@浦東發(fā)布 通報(bào),12月13日11時(shí)56分許,上海市高東地區(qū)益海嘉里集團(tuán)上海工廠著火。截至當(dāng)日17時(shí)30分,火災(zāi)現(xiàn)場(chǎng)過火面積約2000平方米,涉及4個(gè)倉(cāng)庫(kù)數(shù)百噸食用油。至19時(shí)11分,火勢(shì)已得到控制,現(xiàn)場(chǎng)正在撲滅余火,無(wú)人員傷亡。
截至13日下午5時(shí),上海消防官方微博發(fā)布消息,“市應(yīng)急聯(lián)動(dòng)中心共調(diào)派15個(gè)中隊(duì),40多輛消防車赴現(xiàn)場(chǎng)處置,現(xiàn)場(chǎng)火勢(shì)已全面得到控制,消防指戰(zhàn)員正在撲救殘火,無(wú)人員傷亡”。
媒體援引現(xiàn)場(chǎng)目擊者說法,因?yàn)槠鸹鸬氖羌Z油公司,現(xiàn)場(chǎng)出現(xiàn)了“流淌火”,“油流到哪里,火就著到哪里,撲救異常困難”:“消防員既要控制火勢(shì)蔓延,又要應(yīng)對(duì)四處流淌燃燒的‘流淌火’”。
記者查閱資料發(fā)現(xiàn),2015年3月17日,距離此次火災(zāi)現(xiàn)場(chǎng)不遠(yuǎn)的益嘉物流上海配送中心倉(cāng)庫(kù)也曾發(fā)生過一次火災(zāi),起火建筑為彩鋼板單層的倉(cāng)庫(kù),存放的是金龍魚食用油。上次火災(zāi)比此次更大,據(jù)媒體報(bào)道:倉(cāng)庫(kù)過火面積逾9000平方米,消防部門投入的救火力量共計(jì)27個(gè)中隊(duì)、60余輛消防車到場(chǎng)救援,所幸未造成人員傷亡。
此外,2015年5月22日,位于山東煙臺(tái)的益海(煙臺(tái))糧油工業(yè)有限公司亦發(fā)生過火災(zāi),大火燒了近四個(gè)小時(shí)后被撲滅。
兩次火災(zāi)過后,益海嘉里集團(tuán)官方均未公布火災(zāi)原因、造成損失等信息。此次大火的情況或許不同,因?yàn)槟壳耙婧<卫镎趧?chuàng)業(yè)板IPO進(jìn)程中,重大信息的披露是必要且必須的。
外資滲透太強(qiáng)成IPO阻礙
2019年7月,中國(guó)證監(jiān)會(huì)預(yù)披露了益海嘉里的招股說明書。這是益海嘉里集團(tuán)繼2009年在香港上市未果之后的又一次嘗試。
益海嘉里IPO之路面臨的一大難題是與外資股東大量關(guān)聯(lián)交易及同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。
據(jù)招股書顯示,Bathos持有益海嘉里99.99%的股權(quán),而豐益國(guó)際依次通過WCL 控股、豐益中國(guó)、豐益中國(guó)(百慕達(dá))間接持有Bathos 100%權(quán)益,因此豐益國(guó)際間接持有益海嘉里99.99%的股權(quán)。而豐益國(guó)際主要業(yè)務(wù)分為棕櫚及月桂酸油、油籽和谷物、糖及其他業(yè)務(wù)四大板塊,與益海嘉里主營(yíng)業(yè)務(wù)的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)勢(shì)態(tài)顯而易見。
頻繁的關(guān)聯(lián)交易也使益海嘉里的業(yè)績(jī)讓人生疑。大股東豐益國(guó)際已連續(xù)三年多是益海嘉里的前五大供應(yīng)商之一。2016-2018年及2019年第一季度,益海嘉里向豐益國(guó)際采購(gòu)的金額分別為76.9億元、105.85億元、91.71億元、24.44億元,分別占同期原材料采購(gòu)總額的6.97%、7.99%、6.51%、9.29%。
而益海嘉里另一前五大供應(yīng)商的美國(guó)ADM,是國(guó)際知名的“四大糧商”之一。豐益國(guó)際的一名董事?lián)卧摴靖吖?,同樣為益海嘉里的關(guān)聯(lián)方。2016-2018年,益海嘉里向ADM采購(gòu)的金額分別為96.44億元、121.42億元、100.78億元,分別占同期原材料采購(gòu)總額的8,74%、9.16%、7.16%,2016-2017年ADM連續(xù)兩年為益海嘉里第一大供應(yīng)商,2018年也位居第二大供應(yīng)商。
盈利能力弱 毛利率低于同行
2016-2018年及2019年第一季度,益海嘉里的營(yíng)業(yè)收入分別為1,334.94億元、1,507.66億元、1,670.74億元、403.51億元;同期凈利潤(rùn)分別為8.54億元、52.84億元、55.17億元、8.31億元。
在毛利率方面,益海嘉里一直處行業(yè)較低水平。數(shù)據(jù)顯示,2016-2019年第一季度,益海嘉里毛利率分別為11.07%、8.42%、10.21%和9.99%。而其他已上市的糧油企業(yè)中,2016-2018年西王食品毛利率分別為29.27%、35.59%、36.6%;克明面業(yè)毛利率分別為21.81%、22.79%、23.63%;道道全毛利率分別為16.58%、10.8%、12.48%;金健米業(yè)毛利率分別為11.33%、10.4%、11.51%。
短期借款猛增 資產(chǎn)負(fù)債率高企
數(shù)據(jù)顯示,2016-2018年及2019年第一季度,益海嘉里的資產(chǎn)負(fù)債率分別為61.2%、58.17%、62.97%、62.32%。其中短期借款分別為389.19億元、547.23億元、816.81億元、823.55億元,應(yīng)付賬款及應(yīng)付票據(jù)分別為67.26億元、77.14億元、101.35億元、76.41億元,短期借款的增勢(shì)明顯。而其2016-2018年的流動(dòng)比率分別為1.12、1.19、1.19,低于同業(yè)上市公司同期的平均值1.93、1.64、1.79。
行業(yè)專家認(rèn)為,益海嘉里所處的是糧食行業(yè),產(chǎn)品品類構(gòu)成復(fù)雜,會(huì)增加管理、人力成本等諸多投入,投入產(chǎn)出比較低。
為管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn),益海嘉里購(gòu)買了期貨、期權(quán)等商品衍生金融工具,然而效果很不好。2016年公司商品衍生金融工具損失34億元,主要因受到市場(chǎng)預(yù)期之外的阿根廷洪水和交易型基金在期貨市場(chǎng)上大量參與的共同影響,導(dǎo)致2016年二季度大豆期貨價(jià)格出現(xiàn)異常波動(dòng),出現(xiàn)了巨大虧損。
對(duì)于益海嘉里的創(chuàng)業(yè)板IPO申請(qǐng)文件,證監(jiān)會(huì)于2019年11月給出了反饋意見,其中連提62個(gè)問題,要求相關(guān)機(jī)構(gòu)再次核查和補(bǔ)充材料。
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