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專題：個(gè)人養(yǎng)老金制度實(shí)施三周年 多元產(chǎn)品體系支撐“老有所養(yǎng)”（附基金感悟）

自2022年11月25日個(gè)人養(yǎng)老金制度正式實(shí)施以來，我國養(yǎng)老保障體系第三支柱建設(shè)已走過三年不平凡的歷程。三載春華秋實(shí)，這項(xiàng)關(guān)乎億萬民眾養(yǎng)老福祉的制度從試點(diǎn)探索走向全面推廣，產(chǎn)品體系日益豐富，市場活力持續(xù)迸發(fā)。作為國內(nèi)資產(chǎn)管理行業(yè)的重要參與者和養(yǎng)老金融的積極踐行者，天弘基金始終深度參與這一進(jìn)程，以專業(yè)能力為支撐，持續(xù)助力個(gè)人養(yǎng)老金事業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。

(資料圖片僅供參考)

一、投資行為漸成熟，信任基石初構(gòu)建

“去年看賬戶還綠著，今年居然翻紅了！”前不久，我們收到一位個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品投資人的感慨。在政策落地之初，他購買了天弘基金發(fā)行的一只養(yǎng)老目標(biāo)基金Y份額，受市場波動(dòng)影響，投入的資金一度出現(xiàn)浮虧。轉(zhuǎn)機(jī)出現(xiàn)在2024年，權(quán)益市場回暖，他持有的基金份額收益逐步回正。如果再疊加存繳時(shí)享受的稅收優(yōu)惠，這筆投資的綜合回報(bào)率頗具吸引力。

這樣的案例并非個(gè)例。隨著個(gè)人養(yǎng)老金基金業(yè)績回暖，許多早期投資者正逐步走出浮虧陰影，通過堅(jiān)持長期投資，切實(shí)享受到個(gè)人養(yǎng)老金政策帶來的制度紅利。

與此同時(shí)，投資者行為也呈現(xiàn)出更加成熟和理性的趨勢。天弘基金通過深入調(diào)研，識別不同人群在養(yǎng)老意識、認(rèn)知與投資層面的差異，開展分層分類投教，取得了良好成效。統(tǒng)計(jì)2022年到2025年，不同年份參加天弘個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品Y份額的客戶投資行為，養(yǎng)老FOF Y份額的定投參與度從2022年的2.22%持續(xù)提升至2025年的5.27%，指數(shù)基金Y份額的定投參與度更是達(dá)到13.77%，充分反映了投資者行為的積極變化。

二、指數(shù)基金成為養(yǎng)老投資的好工具

借助2024年底指數(shù)基金納入個(gè)人養(yǎng)老金的政策東風(fēng)，天弘基金個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)呈現(xiàn)良好增長態(tài)勢，養(yǎng)老基金Y份額總規(guī)模和客戶數(shù)實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長。截至2025年三季度末，天弘基金指數(shù)基金Y份額規(guī)模1.6億元，成為增長的主動(dòng)力?？蛻艋A(chǔ)同樣快速擴(kuò)張，截至2025年二季度末，指數(shù)基金Y份額持有人數(shù)達(dá)1.7萬人。（規(guī)模數(shù)據(jù)來源于wind、持有人戶數(shù)來源于基金2025年中報(bào)）。

這一豐碩成果得益于公司持續(xù)迭代的產(chǎn)品矩陣與堅(jiān)實(shí)的客戶基礎(chǔ)。作為業(yè)內(nèi)公認(rèn)的“指數(shù)大廠”，天弘基金自2015年布局指數(shù)業(yè)務(wù)，構(gòu)建了覆蓋場內(nèi)場外、境內(nèi)境外，涵蓋寬基、行業(yè)、Smart Beta等類型的完善產(chǎn)品矩陣。截至2025年6月30日，公司指數(shù)基金規(guī)模達(dá)1580.91億元，持有人數(shù)超1200萬，股票指數(shù)持有人數(shù)位居行業(yè)第一[ 天弘基金旗下股票指數(shù)型基金（含被動(dòng)指數(shù)基金和指數(shù)增強(qiáng)基金，共86只，AC份額合并計(jì)算，不含QDII指數(shù)，債券指數(shù)以及商品類指數(shù)基金）的持有人戶數(shù)為12，811，768戶，位列行業(yè)第一。（排名數(shù)據(jù)來自Wind，截至2025年6月30日）]，基金規(guī)模也居行業(yè)前列，為養(yǎng)老金業(yè)務(wù)拓展奠定扎實(shí)根基（規(guī)模數(shù)據(jù)來源于wind、持有人戶數(shù)來源于基金2025年中報(bào)）。

三、專業(yè)賦能，三年深耕鑄就核心競爭力

在實(shí)際投資運(yùn)作中，天弘基金以深度投研支撐決策，以多元產(chǎn)品觸達(dá)需求，以全程風(fēng)控保障安全，并以持續(xù)投教服務(wù)引導(dǎo)長期投資，四維一體，為養(yǎng)老金業(yè)務(wù)穩(wěn)健運(yùn)作奠定基礎(chǔ)。

投研系統(tǒng)化建設(shè)構(gòu)筑堅(jiān)實(shí)根基。天弘基金建有專業(yè)養(yǎng)老金投資團(tuán)隊(duì)。秉持長期投資理念，團(tuán)隊(duì)構(gòu)建了系統(tǒng)化、可積累、可成長的多元化資產(chǎn)配置投研體系，依靠較強(qiáng)的信息技術(shù)開發(fā)能力，搭建了多資產(chǎn)投研系統(tǒng)，對多元化資產(chǎn)配置提供專業(yè)化、系統(tǒng)化的支持。團(tuán)隊(duì)建立了完善的定量-定性相結(jié)合的基金優(yōu)選框架，采用科學(xué)分類的方法，從多維度對基金經(jīng)理進(jìn)行評價(jià)并精選基金。此外，公司權(quán)益、固收等各相關(guān)投研部門在個(gè)股選擇、固收策略、海外資產(chǎn)投資等方面為養(yǎng)老金投資提供了全方位強(qiáng)力支持。

產(chǎn)品戰(zhàn)略前瞻布局滿足多元需求。天弘基金的養(yǎng)老金融領(lǐng)域的布局可追溯到2012年，當(dāng)年公司發(fā)行了天弘安康頤養(yǎng)混合基金，成為早期養(yǎng)老理財(cái)工具的成功實(shí)踐。2019年起，公司陸續(xù)發(fā)行多款養(yǎng)老目標(biāo)基金。2022年，伴隨個(gè)人養(yǎng)老金制度正式試行，天弘旗下4只養(yǎng)老目標(biāo)基金均首批入圍個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品名錄。2024年，個(gè)人養(yǎng)老金制度全面實(shí)施，產(chǎn)品范圍擴(kuò)容，天弘旗下8只指數(shù)基金成功納入產(chǎn)品名錄。2025年公司個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品增加至13只，產(chǎn)品矩陣日漸完善，能夠廣泛服務(wù)不同年齡、不同風(fēng)險(xiǎn)承受能力人群的需求。

全面風(fēng)控體系護(hù)航資金安全。“風(fēng)控創(chuàng)造價(jià)值，風(fēng)控為業(yè)務(wù)賦能”是天弘基金風(fēng)控系統(tǒng)的重要特色之一，有別于資產(chǎn)管理行業(yè)傳統(tǒng)的“應(yīng)對”式風(fēng)控體系，公司建立了一套較為完善的“預(yù)測+應(yīng)對”式風(fēng)控體系，前瞻性觀測并預(yù)判市場波動(dòng)及波動(dòng)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)，充分發(fā)揮信息技術(shù)、大數(shù)據(jù)等特長，將各類風(fēng)險(xiǎn)管理模型封裝進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)進(jìn)行事前、事中、事后的全流程管理。天弘基金的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制和經(jīng)驗(yàn)得到相關(guān)監(jiān)管部門及其它機(jī)構(gòu)的高度認(rèn)可。

創(chuàng)新客戶服務(wù)引導(dǎo)長期投資。公司系統(tǒng)規(guī)劃并持續(xù)創(chuàng)新投教工作，提出以“識別個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)承受能力”為核心的養(yǎng)老長期投資理念。通過深入調(diào)研，識別不同人群在養(yǎng)老意識、認(rèn)知與投資層面的差異，開展分層分類投教。在渠道布局上，通過“線上專區(qū)+線下活動(dòng)”實(shí)現(xiàn)立體化覆蓋，打造多平臺“養(yǎng)老專區(qū)”，開發(fā)實(shí)用工具，并深入企業(yè)、高校與社區(qū)舉辦系列投資者教育活動(dòng)。

四、持續(xù)深耕，助力個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展

站在三周年這一承前啟后的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，天弘基金在總結(jié)過往實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，將從以下三個(gè)維度持續(xù)深化布局，推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)邁向新階段。

第一，深化產(chǎn)品創(chuàng)新與客群細(xì)分。天弘基金針對不同年齡與風(fēng)險(xiǎn)偏好的客戶，不斷完善個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)線布局，充分發(fā)揮養(yǎng)老金投資大類資產(chǎn)配置能力，有針對性地研發(fā)養(yǎng)老金特色產(chǎn)品，滿足客戶養(yǎng)老金資產(chǎn)配置多元化需求。

第二，持續(xù)夯實(shí)投研能力建設(shè)。天弘基金繼續(xù)完善資產(chǎn)配置和基金研究體系，強(qiáng)化對REITs、海外資產(chǎn)等多元品類的前瞻性研究。在系統(tǒng)化建設(shè)方面，將持續(xù)優(yōu)化投研一體化平臺，推動(dòng)智能研究工具與投資流程的深度融合，提升決策效率與科學(xué)性。

第三，強(qiáng)化客戶服務(wù)和投教工作。持續(xù)打造“投前養(yǎng)老規(guī)劃、投中產(chǎn)品適配、投后全程陪伴”的全鏈路系統(tǒng)工程，為投資者提供一站式資產(chǎn)配置和貼心陪伴服務(wù)。通過官網(wǎng)、公眾號等自有渠道以及銀行、互聯(lián)網(wǎng)代銷平臺等外部合作渠道，共建內(nèi)容生態(tài)，開展養(yǎng)老投教專欄、直播課程及養(yǎng)老規(guī)劃測評工具等輕型投教服務(wù)，擴(kuò)大投資者教育覆蓋范圍，提升用戶的養(yǎng)老規(guī)劃意識與自主參與能力。

征程萬里風(fēng)正勁，重任千鈞再出發(fā)。隨著個(gè)人養(yǎng)老金制度推廣至全國，市場參與主體不斷增加，一個(gè)更加成熟、穩(wěn)健的養(yǎng)老金融市場正在形成。天弘基金將始終堅(jiān)守“以客戶為中心”的初心，持續(xù)夯實(shí)投研能力、優(yōu)化產(chǎn)品體系、嚴(yán)守風(fēng)險(xiǎn)底線、深化投資者陪伴，以“專業(yè)+溫度”的長期服務(wù)，在中國養(yǎng)老保障體系建設(shè)的偉大征程中展現(xiàn)更大擔(dān)當(dāng)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品中的養(yǎng)老目標(biāo)基金產(chǎn)品名稱中含“養(yǎng)老”不代表收益保障或其他任何形式的收益承諾，產(chǎn)品不保本，可能發(fā)生虧損。產(chǎn)品歷史業(yè)績不代表未來表現(xiàn)。養(yǎng)老目標(biāo)基金有最短持有期，期間投資者面臨不能贖回相應(yīng)份額的資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。Y類份額是針對個(gè)人養(yǎng)老金投資基金業(yè)務(wù)設(shè)立的單獨(dú)份額類別，Y類基金份額的申贖安排、資金賬戶管理等事項(xiàng)還應(yīng)遵守關(guān)于個(gè)人養(yǎng)老金賬戶管理的相關(guān)規(guī)定。除另有規(guī)定外，投資者購買Y類份額的款項(xiàng)應(yīng)來自其個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶，Y類基金份額贖回等款項(xiàng)也需轉(zhuǎn)入個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶，投資人未達(dá)到領(lǐng)取基本養(yǎng)老金年齡或者政策規(guī)定的其他領(lǐng)取條件時(shí)不可領(lǐng)取個(gè)人養(yǎng)老金。指數(shù)基金存在跟蹤誤差。