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6月1日,東方證券發(fā)布一篇公用事業(yè)行業(yè)的研究報(bào)告,報(bào)告指出,歐美天然氣、煤炭、電價(jià)均下跌;原油期貨價(jià)格震蕩上行。
報(bào)告具體內(nèi)容如下:
歐洲天然氣補(bǔ)庫(kù)進(jìn)行時(shí),天然氣價(jià)格繼續(xù)下跌 庫(kù)存方面,截至2023年5月26日,歐盟27國(guó)的天然氣在庫(kù)儲(chǔ)量達(dá)到760TWh,為最大儲(chǔ)量的67.28%,較前一周+2.08pct,較上月+8.89pct,較去年同期+21.88pct,供暖周期結(jié)束,補(bǔ)庫(kù)周期開啟。德國(guó)方面,截至5月26日,天然氣在庫(kù)儲(chǔ)量達(dá)到184TWh,為最大儲(chǔ)量的73.34%,較前一周+2.06pct,較上月+7.41pct,較去年同期+26.05pct。 價(jià)格方面,上周(05/22~05/26),美國(guó)HenryHub、英國(guó)NBP、荷蘭TTF次月交割的天然氣期貨合約周內(nèi)均價(jià)分別為2.32$/MMBtu(-5.6%)、7.75$/MMBtu(-13.1%)和8.62$/MMBtu(-13.1%)。 原油期貨先漲后跌 美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)維持較強(qiáng)水平、通脹持續(xù),美聯(lián)儲(chǔ)多位官員持鷹派觀點(diǎn),市場(chǎng)對(duì)6月加息的預(yù)期明顯上升,且年內(nèi)降息的預(yù)期也有所下降,壓制油價(jià)。但周中公布的美國(guó)原油庫(kù)存數(shù)據(jù)出現(xiàn)大幅下降,去庫(kù)疊加需求回暖推動(dòng)上周(0522-0526)原油期貨價(jià)格震蕩上行,WTI原油期貨和布倫特原油期貨結(jié)算均價(jià)分別為72.76(+1.56%)和76.88(+1.55%)美元/桶。 國(guó)際動(dòng)力煤價(jià)格繼續(xù)下跌 5月12日~5月19日,國(guó)際動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格下跌,南非理查德港現(xiàn)貨FOB價(jià)104.3美元/噸(-8.4%)、歐洲ARA三港動(dòng)力煤現(xiàn)貨FOB價(jià)無報(bào)價(jià),前值為120.0美元/噸、反映亞太市場(chǎng)的澳大利亞紐卡斯?fàn)柛蹌?dòng)力煤現(xiàn)貨FOB價(jià)158.2美元/噸(-5.9%)。 歐美電價(jià)繼續(xù)下降 電力市場(chǎng)方面,歐洲主要國(guó)家電力市場(chǎng)日前交易價(jià)格繼續(xù)下降。上周均價(jià)來看,芬蘭6.02EUR/MWh(-37.3%)、丹麥62.28EUR/MWh(-6.3%)、德國(guó)73.32EUR/MWh(-1.5%)、法國(guó)68.05EUR/MWh(-2.4%)、荷蘭62.40EUR/MWh(-12.8%)、英國(guó)81.49EUR/MWh(-11.9%)。 美國(guó)方面,上周美國(guó)主要電力市場(chǎng)成交的次月交割電力期貨合約價(jià)格小幅震蕩。其中得州ERCOT周均值42.71$/MWh(-7.8%)、南加州SOCAL周均值43.76$/MWh(-10.0%)、新英格蘭NEWPOOL周均值44.48$/MWh(-4.8%)、紐約NY周均值40.26$/MWh(-7.3%)。 歐洲能源危機(jī)預(yù)計(jì)將加快歐洲能源轉(zhuǎn)型步伐,全球傳統(tǒng)能源品價(jià)格若持續(xù)走高將使可再生能源更具吸引力,光伏及儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈有望受益。歐洲和美國(guó)是全球重要的光伏和儲(chǔ)能市場(chǎng),中國(guó)企業(yè)是歐洲及美國(guó)光伏、儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈主要供貨商,有望在歐洲及美國(guó)能源結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來的市場(chǎng)高速增長(zhǎng)中受益,看好在歐美市場(chǎng)有出貨的相關(guān)企業(yè)。建議關(guān)注以下環(huán)節(jié):戶用儲(chǔ)能、硅料、逆變器、一體化組件。 風(fēng)險(xiǎn)提示 地緣風(fēng)險(xiǎn)可能惡化;歐美新能源政策推進(jìn)速度可能不及預(yù)期,加劇對(duì)傳統(tǒng)能源的依賴;歐洲電力市場(chǎng)改革進(jìn)展若較慢或出現(xiàn)負(fù)面因素。
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