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10月15日，線上短視頻營銷解決方案服務商優(yōu)矩互動(UJU HOLDING LIMITED以下簡稱“優(yōu)矩互動”)向港交所主板遞交上市申請，此番為其繼2021年4月12日遞表失效后，第二次遞交上市申請。民銀資本為其獨家保薦人。

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短視頻風口機遇

提及當下流行的信息傳播模式，短視頻則是絕對不能忽視的存在，相對于傳統(tǒng)的營銷，視頻化已經成為主流內容的消費模式，而優(yōu)矩互動便誕生于這個競爭激烈的行業(yè)中。

優(yōu)矩互動成立于2017年，2018年開始運營，該公司由前唯品會副總裁馬曉輝創(chuàng)立。成立至今，作為營銷服務提供商，在2020年成為中國第二大線上營銷服務商，但是知名度在業(yè)內一直不高。

從股權結構上看，優(yōu)矩互動股權高度集中，公司創(chuàng)始人馬曉輝及其配偶喻娟通過Supreme Development持股50.8%，通過Vast Business持股27%，還通過Aur持股12.2%，合計持股比例為90%。

在創(chuàng)意內容制作方面，優(yōu)矩互動有一支380名人士組建成的內容制作團隊，每月能夠制作至少20000段線上短視頻，主要服務于電商、互聯(lián)網(wǎng)服務、線上金融、游戲等領域公司，已于北京及重慶建立在線短視頻拍攝基地。

其業(yè)務模式主要是為其媒體合作伙伴提供一站式跨媒體線上營銷解決方案，公司的線上營銷服務主要分為兩種，一種是多合一服務;另一種是廣告分發(fā)服務。其合作伙伴包括，字節(jié)跳動、快手、阿里巴巴、360等互聯(lián)網(wǎng)巨頭。

圖片：招股書

通常綜合運用CPC及CPT向廣告主客戶收費，同時主要基于同一流量獲取及監(jiān)測成本機制向媒體合作伙伴付款。

在廣告主客戶方面，其客戶數(shù)目由2018年的484名增加至2019年的757名及進一步增加至2020年的1028名，截至2020年4月30日止四個月的565名增加至2021年4月 30日止四個月的651名。優(yōu)矩互動有超過900名廣告主客戶。

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毛利率逐年降低

根據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示，中國在線短視頻營銷市場的規(guī)模連年提升，由2018年的人民幣302億元增加至2020 年約人民1846億元，復合年增長率為147.3%。在線短視頻營銷市場預期將由2020年的人民幣1,846億元進一步增長至2025年的人民幣7043億元，復合年增長率為30.7%。

在行業(yè)高速發(fā)展的背景下，優(yōu)矩互動的總收益從2018年的11.56億元，增加到2020年63.60億元，年復合增速高達134%。毛利由2018年1.06億增長到2020年的3.25億。

不過，盡管優(yōu)矩互動能夠依靠短視頻行業(yè)的背景，讓收入高速發(fā)展乘風而起，但毛利率卻沒有隨之得到提升。報告期內顯示，優(yōu)矩互動于2018年至2020年，毛利率分別為9.2%、6.9%、5.1%、4.9% 及5.5%，面對毛利率連年下降，優(yōu)矩互動解釋為主要由于從頂尖在線媒體平臺購買用戶流量的流量獲取成本上升。

值得注意的是，根據(jù)優(yōu)矩互動在招股書中的描述，其最大客戶即客戶A，在2020年的收入貢獻占比為42.3%。其次，第二、第三、第四、第五大客戶的貢獻占比分別為5.6%、4.6%、 3.4%、1.9%。很大程度上這也意味著，依賴大客戶的“癥狀”較為明顯。

此外，優(yōu)矩互動收入主要來自電商、互聯(lián)網(wǎng)服務、游戲、休閑旅行、教育、金融服務等方面。其中，優(yōu)矩互動2020年來自電商的收入為33.63億元，占比為53.4%;來自互聯(lián)網(wǎng)服務收入為9.18億元，占比為14.6%;來自游戲收入為9.6億元，占比為15.3%，來自教育的收入為6.46億元，占比為10.3%。

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結尾

從當前行業(yè)發(fā)展進程來看，短視頻行業(yè)已經進入了行業(yè)的冷靜期。但是競爭者卻依然在跑馬圈地，優(yōu)矩互動能否擺脫依賴，形成自己商業(yè)壁壘呢?還需要時間給出答案。