黄色污污污网站免费观看,日韩又粗又硬又大又爽免费视频,成人黄色在线观看一区,亚洲动漫永久精品免费,欧美精品brazzers高清,亚洲黄色手机在线播放,男人的大鸡巴狠狠抽女人逼视频,亚洲高清成人av在线,国产三级韩国三级日产三级

《金證研》北方資本中心 亞一/作者 庭初/風(fēng)控

(資料圖)

2021年7月29日，北京華卓精科科技股份有限公司（以下簡稱“華卓精科”）沖擊科創(chuàng)板曾遭上市委暫緩審議，其上市之路曾按下“暫停鍵”。且華卓精科被要求結(jié)合光刻機雙工件臺業(yè)務(wù)尚未實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化的情況，說明其申報期內(nèi)的主要業(yè)務(wù)是否符合科創(chuàng)板定位和發(fā)行上市條件。

而后，2021年9月17日上會通過的華卓精科，仍面臨諸多問題考驗。其中， 2018-2020年，華卓精科營業(yè)收入增速逐年下滑，且2020年凈利潤“開倒車”。雪上加霜的是，2018-2020年，華卓精科凈利潤或依賴“吃補”，其收到的政府補助占其凈利潤的比例均超400%。

此外，華卓精科與實控人之子控制的企業(yè)關(guān)系耐人尋味，現(xiàn)共用電話及郵箱域名的異象，其獨立性或遭“侵蝕”。不僅如此，華卓精科獨立申請專利占比不足20%，且其專利數(shù)量或行業(yè)“墊底”，其創(chuàng)新能力或遭拷問。

一、凈利潤或依賴“吃補”，且面臨賒銷高企的窘境

工欲善其事，必先利其器。財務(wù)數(shù)據(jù)，可以直觀地反映出相關(guān)企業(yè)經(jīng)營管理中的經(jīng)營業(yè)績。

2018-2020年，華卓精科營業(yè)收入增速下滑，且2020年，華卓精科凈利潤同比下滑40.46%。

1.1 2018-2020年營業(yè)收入增速下滑，凈利潤2020年陷負增長

據(jù)華卓精科簽署日為2021年9月7日的招股說明書（以下簡稱“招股書”）及華卓精科簽署日為2020年6月22日的招股書（以下簡稱“2020年招股書”），2017-2020年，華卓精科的營業(yè)收入分別為5,410.22萬元、8,570.92萬元、12,096.58萬元、15,234.06萬元。同期，華卓精科的凈利潤分別為1,253.21萬元、1,512.36萬元、2,087.24萬元、1,242.83萬元。

根據(jù)《金證研》北方資本中心研究，2018-2020年，華卓精科營業(yè)收入增速分別為58.42%、41.14%、25.94%。同期，華卓精科凈利潤增速分別為20.68%、38.01%、-40.46%。

可見，2018-2020年，華卓精科營業(yè)收入增速逐年下滑；2020年，華卓精科凈利潤，較2019年下滑了40.46%，呈負增長。

此外，2018-2020年，華卓精科的扣非后加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率逐年下滑。

1.2 2018-2020年，扣除非后加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率逐年下降

據(jù)招股書，2018-2020年，華卓精科的扣除非經(jīng)常性損益后加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為11.7%、4.8%、2.56%。

另外，2017-2020年，華卓精科或存“賒銷”。

1.3 2017-2020年，華卓精科應(yīng)收款占營業(yè)收入比例均超50%

據(jù)招股書及2020年招股書，2017-2020年各期末，華卓精科應(yīng)收賬款分別為2,960.31萬元、4,216.34萬元、8,605.77萬元、11,891.34萬元。2018年及2020年各期末，華卓精科應(yīng)收票據(jù)分別為583.29萬元、135.85萬元。2019-2020年各期末，華卓精科的應(yīng)收款項融資分別為529.51萬元、1,372.61萬元。

根據(jù)《金證研》北方資本中心研究，2017-2020年，華卓精科應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收款項融資（以下簡稱“應(yīng)收款”）合計分別為2,960.31萬元、4,799.63萬元、9,135.27萬元13,399.8萬元，同期占其當期營業(yè)收入的比例分別為54.72%、56%、75.52%、87.96%。

也就是說，2017-2020年，華卓精科應(yīng)收款占其營業(yè)收入的比例逐年增加，且均超50%。

據(jù)招股書，華卓精科的同行可比公司分別為中微半導(dǎo)體設(shè)備（上海）股份有限公司（以下簡稱“中微公司”）、杭州長川科技股份有限公司（以下簡稱“長川科技”）、北方華創(chuàng)科技集團股份有限公司（以下簡稱“北方華創(chuàng)”）。

據(jù)中微公司簽署日為2019年7月16日的招股說明書（以下簡稱“中微公司招股書”）及中微公司2019-2020年年報，2017-2020年，中微公司營業(yè)收入分別為9.72億元、16.39億元、19.47億元、22.73億元。

2017-2018年年末，中微公司應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款合計分別為5.11億元、5.15億元。2019-2020年年末，中微公司應(yīng)收票據(jù)分別為0.79億元、1.05億元，應(yīng)收賬款分別為2.87億元、2.79億元。并且，2017-2020年各期末，中微公司沒有應(yīng)收款項融資。

據(jù)長川科技2017-2020年年報，2017-2020年，長川科技的營業(yè)收入分別為1.8億元、2.16億元、3.99億元、8.04億元。同期期末，長川科技應(yīng)收票據(jù)分別為4.26億元、0.51億元、0元、0元，應(yīng)收賬款分別為1.25億元、1.16億元、2.73億元、3.99億元。2019-2020年年末，長川科技的應(yīng)收款項融資分別為4,284.32萬元、5,125.07萬元。

據(jù)北方華創(chuàng)2017-2020年年報，2017-2020年，北方華創(chuàng)的營業(yè)收入分別為22.23億元、33.24億元、40.58億元、60.56億元。同期期末，北方華創(chuàng)應(yīng)收票據(jù)分別為4.32億元、4.9億元、6.66億元、8.52億元，應(yīng)收賬款分別為7.35億元、8.43億元、9.36億元、14.31億元。2019-2020年，北方華創(chuàng)的應(yīng)收款項融資分別為6,697.69萬元、10,382.65萬元。

根據(jù)《金證研》北方資本中心研究，2017-2020年各期末，中微公司應(yīng)收款占其營業(yè)收入的比例分別為52.54%、31.39%、18.82%、16.91%，長川科技應(yīng)收款占其營業(yè)收入的比例分別為93.31%、77.23%、79.29%、56%，北方華創(chuàng)應(yīng)收款占其營業(yè)收入的比例分別為52.49%、40.12%、41.14%、39.42%。

即2017-2020年各期末，上述三家同行業(yè)可比公司的應(yīng)收款占營業(yè)收入比例的平均值分別為66.11%、49.58%、46.42%、37.44%。

可見，2017-2020年，華卓精科應(yīng)收款占營收比重總體呈上升趨勢，且2018-2020年均高于同行均值。

此外，華卓精科或“高度依賴”政府補助。

1.4 2018-2020年，政府補助占其凈利潤的比例均超400%

據(jù)招股書，2018-2020年，華卓精科計入當期損益的政府補助分別為0.68億元、1.16億元、1.5億元。

即2018-2020年，華卓精科計入當期損益的政府補助占其凈利潤的比例分別為449.16%、557.71%、1,204.69%。

可見，2018-2020年，華卓精科計入當期損益的政府補助遠超其當期凈利潤。

由上述情形看出，2018-2020年，華卓精科營業(yè)收入增速逐年下滑，且2020年，華卓精科凈利潤“開倒車”。不僅如此，2018-2020年，華卓精科扣除非后加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率逐年下降。另外，2017-2020年，華卓精科應(yīng)收款占營收比重呈上升趨勢，且2018-2020年高于同行均值，華卓精科或存“賒銷”。另外，2018-2020年，華卓精科“吃補”規(guī)模遠超凈利潤，其對政府補助或存“依賴”。

二、審計機構(gòu)頻因執(zhí)業(yè)問題被“點名”，或難勤勉盡責(zé)

巧詐不如拙誠。資本市場本質(zhì)是信息市場，信息披露需保持真實、準確、完整。

值得注意的是，華卓精科的審計機構(gòu)因?qū)徲嫻ぷ鞑坏轿?，多次被“點名”。

2.1 此番上市，華卓精科的審計機構(gòu)為大華所

據(jù)招股書，此番上市，華卓精科的審計機構(gòu)為大華會計師事務(wù)所（特殊普通合伙）（以下簡稱“大華所”）。

值得關(guān)注的是，大華所頻因?qū)徲媶栴}“吃”警示函。

2.2 2018年-2021年，大華所在審計工作中6次被“點名”

據(jù)證監(jiān)局〔2018〕70號文件，2018年7月31日，大華所因在審計哈爾濱電氣集團佳木斯電機股份有限公司的2013-2015年財務(wù)報表中，存在虛假記載，未勤勉盡責(zé)被證監(jiān)局沒收其業(yè)務(wù)收入150萬元，并處以450萬元罰款。

據(jù)深圳證監(jiān)局〔2018〕69號文件，2018年10月10日，大華所及相關(guān)會計師因在深圳市歐菲科技股份有限公司的2017年年報審計中，因?qū)⒖毓晒蓶|需支付的業(yè)績承諾補償款計入營業(yè)外收入，不符合《企業(yè)會計準則第2號—長期股權(quán)投資》及應(yīng)用指南的相關(guān)規(guī)定，違反了《上市公司信息披露管理辦法》（證監(jiān)會令第40號）相關(guān)規(guī)定，被深圳證監(jiān)局出具警示函。

據(jù)深圳證監(jiān)局〔2019〕65號文件，2019年5月6日，大華所及相關(guān)會計師因在審計深圳市芭田生態(tài)工程股份有限公司2016年年報中，存在未發(fā)現(xiàn)其探礦權(quán)資金占用費的核算不符合企業(yè)會計準則的規(guī)定、未測算銷售返利跨期事項對當期損益的影響、未對遞延所得稅資產(chǎn)的確認實施充分的審計程序等問題，被深圳證監(jiān)局出具警示函。

據(jù)深圳證監(jiān)局〔2019〕158號文件，2019年7月26日，大華所及相關(guān)會計師因在審計深圳市科陸電子科技股份有限公司的2017年年報中，存在商譽減值審計程序不充分、對大額異常資金往來未保持應(yīng)有的職業(yè)懷疑等問題，被深圳證監(jiān)局出具警示函。

據(jù)深圳證監(jiān)局〔2019〕214號文件，2019年11月28日，大華所及相關(guān)會計師因在國民技術(shù)股份有限公司的2018年商譽審計中，存在未發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)組的劃分與營運資金預(yù)測前后口徑不一致，未恰當評價資產(chǎn)減值損失對未來現(xiàn)金流量的影響，對評估部分關(guān)鍵參數(shù)的復(fù)核程序執(zhí)行不到位，以及未關(guān)注企業(yè)財務(wù)報表對商譽減值的披露情況等問題，被深圳證監(jiān)局采取監(jiān)管談話措施。

據(jù)深圳證監(jiān)局〔2021〕13號文件，2021年2月20日，大華所及相關(guān)會計師因在審計騰邦國際商業(yè)服務(wù)集團股份有限公司的2018年和2019年年報中，存在風(fēng)險評估程序執(zhí)行不到位，未就內(nèi)部控制有效性獲取充分、適當?shù)膶徲嬜C據(jù)，函證程序執(zhí)行不到位等問題，被深圳證監(jiān)局出具警示函。

可見，2018年-2021年，華卓精科的審計機構(gòu)大華所，頻因執(zhí)業(yè)問題被“點名，能否勤勉盡責(zé)？或該“打上問號”。

另一方面，華卓精科與其實控人之子持股100%的企業(yè)或存經(jīng)營混淆。

三、與實控人之子控制的企業(yè)現(xiàn)經(jīng)營混淆異象，獨立性或遭侵蝕

瓜田不納履，李下不正冠。企業(yè)的聯(lián)系電話、電子郵箱和通信地址，系企業(yè)與包括客戶、供應(yīng)商等在內(nèi)的第三方聯(lián)系的重要媒介。報告期內(nèi)，華卓精科與其實控人之子控制的企業(yè)，或存“經(jīng)營混淆”異象。

3.1 動感科技系華卓精科實控人之子，朱翼先100%持股的企業(yè)

據(jù)招股書，北京易生動感科技有限公司（以下簡稱“動感科技”）系華卓精科實際控制人朱煜之子朱翼先，持股100%并擔任執(zhí)行董事及經(jīng)理的企業(yè)。

據(jù)市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)，動感科技成立于2016年8月16日，截至查詢?nèi)?022年8月4日，其法定代表人及股東均為朱翼先，經(jīng)營范圍為技術(shù)開發(fā)、技術(shù)推廣、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)咨詢、技術(shù)服務(wù)，數(shù)據(jù)處理等。

值得注意的是，動感科技成立時便與華卓精科共用電話。

3.2 動感科技與華卓精科2020-2021年共用電話，郵箱域名長期重疊

據(jù)市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)，2015-2019年，華卓精科的聯(lián)系電話均為010-62780928。2020-2021年，華卓精科聯(lián)系電話為010-87142599。此外，2015-2021年，華卓精科的電子郵箱均為info@u-precision.com。

另外，據(jù)市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)，2016年，動感科技的聯(lián)系電話為010-62780928。2017-2019年，動感科技聯(lián)系電話為010-62780610。2020-2021年，動感科技的聯(lián)系電話為010-87142599。此外，2016-2021年，動感科技的電子郵箱均為yangyb@u-precision.com。

可見，2016年，動感科技成立當年即與華卓精科共用電話，并且，2020-2021年，華卓精科與動感科技也存在共用電話的情況。此外，動感科技與華卓精科的電子郵箱域名均為u-precision.com。

需要指出的是，動感科技與華卓精科全資子公司也存在共用電話及郵箱域名的情況。

3.3 動感科技與華卓精科兩家全資子公司，共用電話及郵箱域名

據(jù)招股書，杭州天睿精密科技有限公司（以下簡稱“杭州天?！保?、上海甫睿精密設(shè)備有限公司（以下簡稱“上海甫?！保┫等A卓精科全資子公司。

據(jù)市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)，杭州天睿成立于2018年4月19日。2018-2019年，杭州天睿的聯(lián)系電話為01062780928，2020-2021年，其聯(lián)系電話分別為010-87142599、01062780958。2018-2019年，杭州天睿的電子郵箱為tanxl@u-precision.com，2020-2021年，其電子郵箱均info@u-precision.com。

2020年7月15日，上海甫睿成立。2020-2021年，上海甫睿聯(lián)系電話為010-87142599，電子郵箱為info@u-precision.com。

也就是說，2020-2021年，動感科技與杭州天睿及上海甫睿也存在共用電話的情況。另外，2018-2019年，杭州天睿使用的聯(lián)系電話，系動感科技2016年的聯(lián)系電話。另外，杭州天睿及上海甫睿的電子郵箱域名也均為u-precision.com。

而上述域名u-precision.com，系由華卓精科注冊獲得。

據(jù)招股書，截至簽署日2021年9月7日，華卓精科擁有8個域名證書，其中一項域名為u-precision.com，其注冊時間為2012年4月27日。

換言之，2016年及2020-2021年，華卓精科實際控制人之子朱翼先100%持股的動感科技，與華卓精科共用電話及郵箱域名，且2020-2021年，動感科技還與華卓精科兩家子公司“牽扯不清”。至此，華卓精科獨立性或受干擾。

問題不止于此，華卓精科專利數(shù)量行業(yè)“墊底”。

四、獨立申請專利占比不足兩成，且專利數(shù)量行業(yè)“墊底”

為學(xué)正如撐上水船，一篙不可放緩。研發(fā)創(chuàng)新能力是企業(yè)發(fā)展的動力。反觀華卓精科的科研創(chuàng)新情況，其專利數(shù)量或行業(yè)“墊底”，且不足兩成專利系獨立申請取得的。

4.1 獨立申請的專利數(shù)量，占專利總數(shù)的比例為17.59%

據(jù)招股書，截至2021年6月30日，華卓精科共擁有198項專利及1項專利獨占使用權(quán)。華卓精科的專利權(quán)通過單獨申請、共同申請、受讓等方式取得。

其中，華卓精科單獨申請35項，華卓精科與清華大學(xué)共同申請93項，華卓精科與清華大學(xué)共同受讓69項，華卓精科與北京燕東微電子科技有限公司（以下簡稱“燕東微電子”）共同申請1項。另外，華卓精科擁有的1項獨占許可的專利，其專利權(quán)人為清華大學(xué)。

不難看出，截至2021年6月30日，華卓精科獨立申請的專利數(shù)量，占其專利總數(shù)的比例為17.59%。

另外，需要指出的是，華卓精科與清華大學(xué)共同申請的專利中，有81項專利的唯一專利權(quán)人曾是清華大學(xué)。

據(jù)招股書，2014年3月1日，華卓精科與清華大學(xué)簽署了《技術(shù)轉(zhuǎn)讓合同書》，合同有效期為2014年3月1日至2034年2月28日。合同確認由清華大學(xué)獨立研究開發(fā)及與華卓精科共同研究開發(fā)的與光刻機工件臺相關(guān)的，已授權(quán)或已申請的專利技術(shù)共計112項，清華大學(xué)與華卓精科約定，對于清華大學(xué)為唯一專利權(quán)（申請）人的81項專利技術(shù)，清華大學(xué)同意將專利權(quán)（申請）人變更為清華大學(xué)和華卓精科。

也就是說，華卓精科與清華大學(xué)共同申請的專利中，有81項專利的唯一專利權(quán)人曾是清華大學(xué)，而在華卓精科與清華大學(xué)簽署《技術(shù)轉(zhuǎn)讓合同》后，該81項專利的專利權(quán)人變更為清華大學(xué)和華卓精科。

另外，值得一提的是，華卓精科與生產(chǎn)經(jīng)營關(guān)聯(lián)重大的24項專利中，華卓精科獨立申請的發(fā)明專利數(shù)量為零。

4.2 與生產(chǎn)經(jīng)營關(guān)聯(lián)重大的24項專利中，華卓精科獨立申請發(fā)明專利0項

據(jù)招股書，截至2021年6月30日，華卓精科與生產(chǎn)經(jīng)營關(guān)聯(lián)重大的專利共計24項。

根據(jù)《金證研》北方資本中心研究，截至2021年6月30日，華卓精科與生產(chǎn)經(jīng)營關(guān)聯(lián)重大的24項專利中，發(fā)明專利13項，實用新型專利11項。需要指出的是，13項發(fā)明專利均是華卓精科與清華大學(xué)共同申請。

換言之，在與生產(chǎn)經(jīng)營關(guān)聯(lián)重大的24項專利中，華卓精科獨立申請的專利數(shù)量為11項，其中發(fā)明專利數(shù)量為零。

此外，華卓精科的專利數(shù)量或不敵同行。

4.3 截至2021年6月30日，華卓精科專利數(shù)量行業(yè)“墊底”

據(jù)招股書，截至2021年6月30日，華卓精科共擁有198項專利及1項專利獨占使用權(quán)，共計199項專利。其中，發(fā)明專利148項，實用新型專利43項，外觀設(shè)計2項，美國專利5項。

據(jù)中微公司2020年年報，截至2020年12月31日，中微公司累積獲得發(fā)明專利917項，實用新型專利163項，外觀設(shè)計專利12項。

根據(jù)《金證研》北方資本中心研究，截至2020年12月31日，中微公司累計獲得專利1,092項。

據(jù)長川科技2020年年報，截至2020年12月31日，長川科技已授權(quán)專利375項，其中發(fā)明專利283項、實用新型專利92項。

據(jù)北方華創(chuàng)2020年年報，截至2020年12月31日，北方華創(chuàng)累計獲得授權(quán)專利2,894項。

可見，華卓精科截至2021年6月底的專利數(shù)量，“落后”于其三家可比公司截至2020年底持有的專利數(shù)量。

簡而言之，截至2021年6月30日，華卓精科獨立申請專利占其專利總數(shù)不足兩成。并且，華卓精科與生產(chǎn)經(jīng)營關(guān)聯(lián)重大的13項發(fā)明專利中，華卓精科獨立申請的發(fā)明專利數(shù)量為零。不僅如此，華卓精科專利數(shù)量行業(yè)“墊底”。對此，華卓精科的創(chuàng)新能力在未來的“角逐”中能否為其帶來競爭力？猶未可知。

競爭不可忽視細節(jié)，細節(jié)決定成敗。華卓精科一方面凈利潤或靠“吃補”，另一方面，華卓精科獨立性或遭侵蝕。種種問題之下，華卓精科未來能否在資本市場站穩(wěn)腳跟？答案或交給時間。