來源：市場(chǎng)資訊
導(dǎo)讀：一周前，一則“撬鎖事件”將融創(chuàng)中國拉到聚光燈下。自2022年4月1日融創(chuàng)第一筆債券敲定展期以來，融創(chuàng)老板孫宏斌鮮少露面，唯有從融創(chuàng)旗下子公司工商變動(dòng)的動(dòng)態(tài)中，隱約拼湊出其行跡。近七個(gè)月來，孫宏斌四處張羅資金，盤活未完工的項(xiàng)目、償還到期債務(wù)，拿地則已全面停止。按照此前說法，年內(nèi)融創(chuàng)或?qū)⒐紓鶆?wù)重組方案。根據(jù)港交所規(guī)則，融創(chuàng)停牌的股票也將要在未來五個(gè)月內(nèi)提交復(fù)牌建議。
融創(chuàng)中國 老板孫宏斌或許會(huì)不時(shí)想起16年前的往事。
【資料圖】
那時(shí)的孫宏斌剛過知天命之年，頭發(fā)還沒發(fā)白，其親手創(chuàng)辦的第一家地產(chǎn)公司——天津順馳，在2004年那輪地產(chǎn)調(diào)控之下，感受到前所未有的資金緊張。多地銀行惜貸、銷售回款緩慢、收縮地產(chǎn)戰(zhàn)線，緊隨而來的是順馳內(nèi)部大規(guī)模的裁員。2006年7月，孫宏斌向心腹交底：他已將家里的存款陸續(xù)墊進(jìn)了公司，其中一張信用卡的額度僅剩下兩位數(shù)。
不久后，這家曾敢于叫板萬科，只差一步便沖至全國第一的房企，以極低的價(jià)格“賣身”一家名叫“路勁”的基建公司。順馳的地產(chǎn)神話就此終結(jié)。
當(dāng)時(shí)的情形和融創(chuàng)當(dāng)下的境況有些相似，但尚不知最終會(huì)否走向類似的“賣身”命數(shù)。2021年9月以來，整個(gè)地產(chǎn)圈“入冬”，市場(chǎng)調(diào)整的時(shí)長和烈度超乎所有人想象。孫宏斌2021年自掏腰包29億元，給融創(chuàng)提供無息貸款；2022年3月，孫又賭上自己的信用——給融創(chuàng)一筆打算展期的債券做擔(dān)保，涉資40億元。
2022年愚人節(jié)那天，融創(chuàng)開始在港交所暫停交易；同日，融創(chuàng)40億元的債券“20融創(chuàng)01”未能如期償還本金，宣告孫宏斌麾下的第二個(gè)地產(chǎn)帝國正式出險(xiǎn)。這曾經(jīng)是中國第三大房地產(chǎn)開發(fā)商。
截至11月7日，融創(chuàng)已停牌219天，也尚未披露2021年、2022年上半年的業(yè)績報(bào)告。這七個(gè)月來，外界鮮少聽到地產(chǎn)大佬孫宏斌的行蹤消息，倒是一次次從新聞中得知，融創(chuàng)一邊忙于處理債務(wù)展期和籌措資金還債，另一邊在“保交付”大旗下艱難開工；拿地和投拓業(yè)務(wù)則幾乎全面剎車，資產(chǎn)盤活的進(jìn)展比較有限。
孫宏斌“多輸”
孫宏斌上一次出現(xiàn)在新聞?lì)^條上，是在一周前。
10月27日，中融信托對(duì)外曝光，其與融創(chuàng)房地產(chǎn)集團(tuán)共同保管的保險(xiǎn)柜鎖芯被換，導(dǎo)致保險(xiǎn)柜無法打開；另外，監(jiān)管賬戶累計(jì)11.4億元資金被劃走。
據(jù)財(cái)熵梳理，此事主要牽涉到的是中融-豐騰83號(hào)集合資金信托計(jì)劃，該計(jì)劃原本是投向武漢壹號(hào)院項(xiàng)目（項(xiàng)目公司為武漢合富聯(lián)銀置業(yè)發(fā)展有限公司），以武漢融創(chuàng)公園大觀（項(xiàng)目公司為武漢塔子湖置業(yè)有限公司）的土地、融科天城部分商業(yè)辦公樓作為抵押。
圖源中國基金報(bào)
此前，中融-豐騰83號(hào)集合資金信托出現(xiàn)違約。正當(dāng)中融信托打算追索抵押資產(chǎn)融創(chuàng)公園大觀項(xiàng)目的預(yù)售款、填上信托違約的款項(xiàng)時(shí)，發(fā)現(xiàn)這些款項(xiàng)已被融創(chuàng)“挪用”了。融創(chuàng)方面回應(yīng)稱，劃走的項(xiàng)目資金“已嚴(yán)格按照政府監(jiān)管專戶要求管理，全力以赴確保交付，不存在私自挪用去他途的情況”。據(jù)雪貝財(cái)經(jīng)，公園大觀項(xiàng)目這筆11.4億元的預(yù)售款，被融創(chuàng)用于武漢壹號(hào)院的開發(fā)。
有投資人在社交平臺(tái)發(fā)文表示，融創(chuàng)撬保險(xiǎn)柜強(qiáng)行劃帳的行為“傷透了投資人的心”。也有人說，孫宏斌這次是“不裝了”、“徹底撕破臉皮了”。
創(chuàng)業(yè)以來，孫宏斌個(gè)人和融創(chuàng)的公司品牌幾乎捆綁在一起。前幾年融創(chuàng)熱衷于買買買，為孫宏斌立起一個(gè)“仗義”、“厚道”的人設(shè)。他也曾在微博寫道：“仗義有代價(jià)，老話說‘仗義疏財(cái)’，但如果做人真仗義了，（就算）犯了錯(cuò)大家也會(huì)理解你，也會(huì)支持你和幫助你，再操蛋的人也喜歡仗義的人?！?/p>
當(dāng)年孫宏斌帶著融創(chuàng)東山再起時(shí)，不少投資人也是押注孫宏斌的人品：“投資融創(chuàng)就是因?yàn)閷O宏斌，他是內(nèi)地房地產(chǎn)的教父?！?/p>
孫宏斌也在公開場(chǎng)合說過，“現(xiàn)在年紀(jì)大了，希望多做些雙贏的事，少做些一贏一輸?shù)氖?，不做雙輸?shù)氖隆薄?/p>
但在此次“換鎖”事件中，顯然“三敗俱傷”。首先是中融信托和信托投資人，信托違約相當(dāng)于投資人的資金無法按時(shí)兌付。融創(chuàng)將抵押的相關(guān)款項(xiàng)劃走之后，投資人的錢還將面臨著更大的不確定性；
其次是融創(chuàng)。急著用錢的融創(chuàng)將資金劃到保交付的賬戶，于情可以理解，但于理可能涉嫌違法?！稌r(shí)代周報(bào)》曾援引一位法律專家的觀點(diǎn)，稱如果證實(shí)融創(chuàng)劃走的資金用途被不正當(dāng)使用，則可能構(gòu)成違法犯罪。而且，正如上述所言，融創(chuàng)此舉可能損害了投資人的信心，不利于其未來融資；
最后是購房者。融創(chuàng)劃款是為了推進(jìn)壹號(hào)院項(xiàng)目的交付。但對(duì)于融創(chuàng)公園大觀項(xiàng)目的購房者來說，由于土地被抵押給中融信托，在中融和融創(chuàng)的法律糾紛未得到解決之前，可能無法辦理房產(chǎn)證。據(jù)悉，在發(fā)生保險(xiǎn)柜事件后，中融信托申請(qǐng)查封了融創(chuàng)大觀項(xiàng)目已建成待銷售的總計(jì)逾千套現(xiàn)房，以及10%的股權(quán)。
如果從該事件抽離，時(shí)間撥回至2022年4月，就會(huì)發(fā)現(xiàn)，自融創(chuàng)坦白出現(xiàn)流動(dòng)性問題那一刻以來，“輸方”陣營，還有堅(jiān)定為孫宏斌站臺(tái)卻被深套的股民，以及債券投資者、被融創(chuàng)拖欠工程款的上游供應(yīng)商、受到牽連的融創(chuàng)員工等群體。但這一次，卻很少有人愿意再和“仗義疏財(cái)”的孫宏斌站在一邊。
10月31日，融創(chuàng)北京區(qū)域一名員工，在社交平臺(tái)上發(fā)出一封“致老孫及融創(chuàng)集團(tuán)和北京區(qū)域高層領(lǐng)導(dǎo)的求助信”，表示自己在2021年認(rèn)購了融創(chuàng)擔(dān)保的融樂薈理財(cái)產(chǎn)品，2022年3月到期，至今尚未兌付，也沒有解決方案。
圖源東方財(cái)富
從公開資料可知，融樂薈是融創(chuàng)內(nèi)部理財(cái)產(chǎn)品，2019年年化收益率最高曾達(dá)到10.5%。界面新聞曾介紹，“這是一款面向員工發(fā)行的福利性理財(cái)產(chǎn)品，每期募集到的資金直接定向投資到融創(chuàng)在全國各個(gè)區(qū)域的房地產(chǎn)項(xiàng)目”。
此前，恒大（03333.HK）、佳兆業(yè)（01638.HK）等房企也是因?yàn)閱T工理財(cái)逾期未兌付，而引發(fā)一系列流動(dòng)性危機(jī)。財(cái)熵發(fā)現(xiàn)，截至11月4日，融創(chuàng)的美元債存續(xù)10只，規(guī)模67.83億美元，折合人民幣約487億元。
圖源Wind數(shù)據(jù)
境內(nèi)債方面，融創(chuàng)目前存續(xù)有九筆。自2022年5月13日宣布第一筆境內(nèi)債違約以來，融創(chuàng)累計(jì)已有四筆境內(nèi)債違約（16融創(chuàng)05、16融創(chuàng)07、20融創(chuàng)03和PR融創(chuàng)01）。
剩余沒有違約的境內(nèi)債中，2023年1月到期的“16融地01”，已在2022年1月24日兌付了回售部分，目前剩余債券余額已不多。但除了這筆債券外，“20融創(chuàng)02”及21年發(fā)行的三筆債券將于2023年上半年進(jìn)行回售，合計(jì)余額規(guī)模為約75億元。疊加展期債的后續(xù)分期償付陸續(xù)到期，融創(chuàng)的償債壓力依然不小。
此外，上海票交所公布的最新（2022年10月）持續(xù)逾期名單顯示，融創(chuàng)旗下116家子公司出現(xiàn)商票違約。企查查信息顯示，截至11月4日，融創(chuàng)涉司法案件累計(jì)高達(dá)2705起，當(dāng)中有約一半涉及到票據(jù)追索權(quán)糾紛。在所有司法案件中，有超過2500起案件集中在過去一年涌現(xiàn)，占比97.9%。
過去數(shù)月，也頻繁聽到融創(chuàng)旗下資產(chǎn)被凍結(jié)、被拍賣的消息。例如，2022年7月，光大信托申請(qǐng)凍結(jié)融創(chuàng)4.05億元存款；10月，融創(chuàng)又新增7則股權(quán)凍結(jié)信息，合計(jì)凍結(jié)權(quán)益數(shù)額8.86億元，凍結(jié)股權(quán)標(biāo)的企業(yè)為泛海建設(shè)控股。
孫宏斌曾在2021年8月的融創(chuàng)業(yè)績發(fā)布會(huì)上表示，“未來會(huì)迎來優(yōu)秀地產(chǎn)公司的盛世年華”。只是不知道，如今官司纏身、債務(wù)壓頂?shù)娜趧?chuàng)，能不能等到那一天。
盡人事，聽天命
孫宏斌當(dāng)然不是沒有努力過。
2021年，孫宏斌把融創(chuàng)七大區(qū)域仔仔細(xì)細(xì)盤了一圈，發(fā)現(xiàn)壓力最大的就是持有大量文旅項(xiàng)目的西南區(qū)域，其次是2021年首輪拿地較多的華北區(qū)域。2022年2月，融創(chuàng)調(diào)整了公司組織架構(gòu)，由原先的七大區(qū)域調(diào)整為九大區(qū)域，原西南區(qū)域拆分為成渝區(qū)域、云貴區(qū)域，新成立西北區(qū)域。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，融創(chuàng)在行業(yè)風(fēng)暴中的此次架構(gòu)調(diào)整，更有利于減小管理跨度、管理層級(jí)，并提高管理效率。孫宏斌對(duì)管理的重視，一定程度上或許是吸取了順馳后期的教訓(xùn)——最糟糕的不在資金鏈，而在管理。孫宏斌此前總結(jié)順馳教訓(xùn)時(shí)也曾特別指出，順馳擴(kuò)張?zhí)鞂?dǎo)致管理被稀釋，是失敗的主要原因。
融創(chuàng)出險(xiǎn)后，2022年7月，人們更加明白其“扁平化管理”背后的良苦用心。7月21日、7月30日、9月7日和9月13日，融創(chuàng)旗下四家子公司——無錫融創(chuàng)地產(chǎn)有限公司、融創(chuàng)華北發(fā)展集團(tuán)有限公司、融創(chuàng)西南房地產(chǎn)開發(fā)有限公司和西北融創(chuàng)晟達(dá)控股集團(tuán)有限公司的持有股權(quán)，都從100%降至99%。
這四家公司分別管理融創(chuàng)東南區(qū)域、華北區(qū)域、原西南區(qū)域（成渝區(qū)域+云貴區(qū)域）和西北區(qū)域的部分開發(fā)項(xiàng)目。穿透股權(quán)結(jié)構(gòu)后發(fā)現(xiàn)，無錫融創(chuàng)背后站著一家名叫“領(lǐng)界投資”的香港離岸公司；另外三家公司背后則站著一家名叫“逸創(chuàng)投資”的BVI離岸公司。
財(cái)熵尚未從公開資料獲悉上述兩家離岸公司背后實(shí)控人的真實(shí)身份，但1%的占股，不排除為隱藏身份的資方，對(duì)融創(chuàng)部分區(qū)域公司的紓困。尤其考慮到，此舉將對(duì)處于資金困局的融創(chuàng)西南、華北區(qū)域產(chǎn)生直接幫助。
孫宏斌已經(jīng)很久未在公眾場(chǎng)合露面。有人說，他一直在埋頭處置資產(chǎn)。這區(qū)別于恒大老板許家印的張揚(yáng)。
恒大陷入債務(wù)困境后，許家印為數(shù)不多的幾次露面，都是出來“打雞血”。例如3月現(xiàn)身恒大汽車“恒馳5”的動(dòng)員會(huì)，或許諾“我可以一無所有，但我的投資者不能一無所有”。但結(jié)果卻是失望加倍——許老板的豪宅、私人飛機(jī)等資產(chǎn)變賣后，所籌措的資金杯水車薪，恒馳新能源汽車“高開低走”。不少人笑言，許家印只是再現(xiàn)樂視創(chuàng)始人賈躍亭的“下周回國”。
融創(chuàng)出險(xiǎn)以來，媒體報(bào)道孫宏斌的兩次露臉，都和處置資產(chǎn)、保交付有關(guān)：
一次是2022年8月，孫宏斌前往青島，拜訪了青島西海岸新區(qū)工委書記、區(qū)委書記。之后，青島海發(fā)集團(tuán)、融控集團(tuán)、經(jīng)控集團(tuán)等國有企業(yè)開始和融創(chuàng)接觸，商討合作模式，協(xié)調(diào)融創(chuàng)相關(guān)項(xiàng)目的復(fù)工事宜；
另一次是在10月，孫宏斌現(xiàn)身融創(chuàng)和華融（02799.HK）簽訂框架協(xié)議的儀式。當(dāng)日融創(chuàng)引入華融、中信信托等合作方，重組上海董家渡項(xiàng)目。華融還準(zhǔn)備為融創(chuàng)提供最高80億的流動(dòng)性支持。
不過，上述兩次活動(dòng)均沒有照片流出。
2021年夏天，許多投資者和全球信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)還將融創(chuàng)視為中國最強(qiáng)大的民營房地產(chǎn)開發(fā)商之一。但恰恰是那個(gè)時(shí)候，孫宏斌已經(jīng)覺察到“踩剎車”的必要，并身體力行試圖“懸崖勒馬”。2021年6月以來，融創(chuàng)通過“清倉式”出售貝殼（BEKE.NYSE）美國存托股票，以及出售多地項(xiàng)目公司股權(quán)、配股、股東個(gè)人貸款等方式，到2022年1月累計(jì)回籠資金約300億元。
只是沒料到，2022年開年之后收并購市場(chǎng)也開始變得艱難，賣家頻現(xiàn)，買家寥寥。據(jù)“壹地產(chǎn)”報(bào)道，1-3月，孫宏斌親自跑遍北京幾乎所有金融機(jī)構(gòu)和國央企談合作，但鮮少獲得肯定的答復(fù)。資金回籠的速度最終趕不上地產(chǎn)形勢(shì)惡化的速度，4月上海疫情爆發(fā)，或許成為壓垮倚賴長三角銷售回血的融創(chuàng)的最后一根稻草——5月13日，融創(chuàng)宣布債務(wù)違約。
融創(chuàng)出險(xiǎn)之后，孫宏斌仍不停在銀行等機(jī)構(gòu)間奔波。6月，融創(chuàng)向中誠信托出質(zhì)北京融創(chuàng)建投房地產(chǎn)集團(tuán)有限公司；8月，又向中國(3.410, -0.02, -0.58%)（600016.SH）長沙分行出質(zhì)武漢融創(chuàng)基業(yè)控股集團(tuán)有限公司，出質(zhì)股權(quán)數(shù)額為1億元。這些資金，將成為補(bǔ)充融創(chuàng)短期流動(dòng)性的重要“彈藥”。
但處置資產(chǎn)的難度明顯加大。從融創(chuàng)及關(guān)聯(lián)公司的工商變動(dòng)可知，對(duì)比2022年1-3月，二季度以來，融創(chuàng)的資產(chǎn)出售動(dòng)作有所減少。
目前融創(chuàng)資產(chǎn)盤活主要集中在項(xiàng)目股權(quán)轉(zhuǎn)讓層面，資方以參股的方式接入項(xiàng)目中，且多數(shù)是項(xiàng)目原本的合作方。據(jù)財(cái)熵不完全統(tǒng)計(jì)，4-8月，融創(chuàng)先后退出廣州、合肥、重慶等地的項(xiàng)目，接盤方包括(6.710, 0.05, 0.75%)（600755.SH）、(4.530, 0.13, 2.95%)（600657.SH）、華宇集團(tuán)等。10月融創(chuàng)和華融信托合作重組的上海董家渡項(xiàng)目，據(jù)說協(xié)議達(dá)成之前也推進(jìn)了數(shù)月。
2022年7月，融創(chuàng)申請(qǐng)退出7個(gè)位于鄭州的項(xiàng)目。這幾個(gè)項(xiàng)目共負(fù)債53.87億元，保交樓還需投入約108.6億元。9月，融創(chuàng)出現(xiàn)在鄭州保交樓專項(xiàng)借款配資名單上，融創(chuàng)其中一個(gè)項(xiàng)目申請(qǐng)借款2億元，第一批1.5億元到賬。
結(jié)果，因融創(chuàng)拿不出抵押物而無法放款。
還有什么家底？
融創(chuàng)2021年中報(bào)顯示，公司可銷售面積達(dá)到36930萬平方米，其中可售面積超1000萬平方米的城市，包括重慶、杭州、無錫、青島、天津、濟(jì)南、武漢等。這些重倉城市主要位于一二線。其中，成都、重慶等西部核心城市合計(jì)可售面積達(dá)到約13434萬平方米，占比超過1/3。
銷售回款原本是資金補(bǔ)充最重要的方式。不過，據(jù)財(cái)熵整理，2022年4月出險(xiǎn)以來，融創(chuàng)的合約銷售金額出現(xiàn)斷崖式下滑。
目前融創(chuàng)在廣州僅剩三個(gè)樓盤在售，分別為黃埔區(qū)黃陂東街的融創(chuàng)·翔龍廣府壹號(hào)、知識(shí)城南的御溪世家以及白云空港經(jīng)濟(jì)區(qū)的廣州空港融創(chuàng)中心。一位樂居置業(yè)顧問向財(cái)熵透露，目前三個(gè)項(xiàng)目去化情況都比較一般。融創(chuàng)·翔龍廣府壹號(hào)在兩年前（2020年11月）開盤，但目前還沒完工?！岸际锹u?！痹擃檰栒f，“不過交付應(yīng)該問題不大，畢竟融創(chuàng)只是其中一個(gè)股東?！?/p>
2022年以來，融創(chuàng)幾乎全面停止拿地的步伐。公開資料唯一找到的記錄是10月8日——融創(chuàng)全資子公司西安天磊置業(yè)有限公司以1.23億元的價(jià)格，競(jìng)得西安徐家寨村城改項(xiàng)目用地。這是徐家寨村棚戶區(qū)改造項(xiàng)目地塊的一部分。據(jù)樂居財(cái)經(jīng)援引知情人士的說法，該地塊原本是融創(chuàng)前期交接，只是一直沒辦土地手續(xù)，現(xiàn)在拿地就是為了辦產(chǎn)權(quán)證而補(bǔ)交土地出讓金。
截至2021年上半年，融創(chuàng)持有權(quán)益土儲(chǔ)約1.64億平方米。這曾是孫宏斌前些年通過真金白銀買回來的，也是未來市占率競(jìng)賽的一個(gè)指標(biāo)。但如今，這些沉淀了大量資金、難以變現(xiàn)的土儲(chǔ)，成為融創(chuàng)的負(fù)擔(dān)。后續(xù)盤活需要繼續(xù)燒錢，能否轉(zhuǎn)化為造血的開發(fā)項(xiàng)目，依然充滿不確定性。
在行情尚未完全惡化的時(shí)候，融創(chuàng)的多元化業(yè)務(wù)原本也可以被擺上貨架，或者通過二級(jí)市場(chǎng)資本運(yùn)作為母公司提供流動(dòng)性。例如2021年下半年以來，恒大、新力（02103.HK）、富力（02777.HK）將旗下的物業(yè)公司出售。
融創(chuàng)的物管公司融創(chuàng)服務(wù)（01516.HK）2021年11月通過配股，為集團(tuán)回籠23.31億港元；同月，融創(chuàng)服務(wù)與融創(chuàng)訂立框架協(xié)議，擬以18億元的交易對(duì)價(jià)收購該運(yùn)營管理公司。不過關(guān)于該交易的后續(xù)進(jìn)展，至今融創(chuàng)服務(wù)并未再做披露。2022年上半年，融創(chuàng)服務(wù)歸母凈利潤虧損達(dá)7.5億元。
文旅也曾是孫宏斌押注的重心。2022年5月初，曾傳出融創(chuàng)51%的文旅股權(quán)被萬科接盤，后來還是不了了之。或許是孫宏斌對(duì)第二曲線孵化仍心存幻想——9月，融創(chuàng)西南房地產(chǎn)開發(fā)有限公司經(jīng)營范圍新增旅游開發(fā)項(xiàng)目策劃咨詢、銷售代理。
至于康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)，根據(jù)融創(chuàng)此前公開的數(shù)據(jù)，累計(jì)擁有康養(yǎng)項(xiàng)目共計(jì)30個(gè)，遍布在青島、威海、眉山、昆明、杭州等地。但目前融創(chuàng)內(nèi)部通訊錄已經(jīng)查不到康養(yǎng)部門。
目前，孫宏斌仍寄望于引入戰(zhàn)投。據(jù)公眾號(hào)“獸樓處”消息，孫已松口，愿意轉(zhuǎn)讓部分融創(chuàng)股份。8月，融創(chuàng)對(duì)外宣布，現(xiàn)階段已開始與債權(quán)人小組顧問積極溝通初步重組方案，很大部分債權(quán)人對(duì)公司通過債務(wù)重組表示支持，預(yù)計(jì)在2022年年內(nèi)公布重組方案。
但股民更加關(guān)注的是，停牌了219天的融創(chuàng)股票何時(shí)復(fù)牌，以及復(fù)牌之后的股價(jià)走向。從港交所上市規(guī)則可知，港股已經(jīng)停牌6個(gè)月或以上的，公司需要在6個(gè)月的時(shí)間內(nèi)向交易所提交可行的復(fù)牌建議。這意味著，融創(chuàng)如果想保留上市主體，要在2023年4月1日之前提交更多復(fù)牌指引。當(dāng)然，還包括兩份延遲已久的財(cái)報(bào)。
融創(chuàng)的股價(jià)目前定格在4.58港元。停牌的這7個(gè)月內(nèi)，旭輝（00884.HK）股價(jià)從4.47港元暴跌至0.47港元，市值蒸發(fā)90%；碧桂園（02007.HK）的股價(jià)今年4月一度達(dá)到5港元左右，如今僅勉強(qiáng)守住1港元關(guān)口。
“但愿（融創(chuàng)）復(fù)牌后不會(huì)一開盤就跌到幾毛。”一位股民在股吧祈禱。
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