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【資料圖】

11月2日，財通證券（601108）發(fā)布一篇汽車行業(yè)的研究報告，報告指出，行業(yè)同環(huán)比增速企穩(wěn)，低點(diǎn)或已出現(xiàn)。

報告具體內(nèi)容如下：

10月重卡銷量同比-6%，環(huán)比-3%：據(jù)第一商用車網(wǎng)數(shù)據(jù)，10月重卡銷量5萬輛左右，同比-6%，環(huán)比-3%。1-10月重卡銷量約57.3萬輛，同比-55%。10月數(shù)據(jù)表現(xiàn)符合預(yù)期，我們預(yù)計4季度行業(yè)銷量在15-16萬輛左右，環(huán)比3季度企穩(wěn)回升，3季度或是全年最差的一個季度。根據(jù)第一商用車網(wǎng)預(yù)計，重卡全年銷量在68萬輛左右，同比下滑51%左右。

目前行業(yè)低點(diǎn)已現(xiàn)，4Q銷量有望同環(huán)比回升：我們認(rèn)為重卡板塊目前處于底部區(qū)域Q4銷量有望同環(huán)比回升，主要因?yàn)椋?)9月30日，交通部聯(lián)合財政部發(fā)布通知，對高速公路對貨車通行費(fèi)減免10%；2)Q2和Q3行業(yè)持續(xù)去庫存，目前庫存處于相對合理水平；3)去年同期行業(yè)銷量基數(shù)較低。

龍頭出海加快，10月份中國重汽（000951）重卡出口過萬：2022年1-10月，中國重卡海外出口加速，根據(jù)第一商用車預(yù)計，10月份重卡出口占比占市場銷量近4成水平。其中，中國重汽出口銷量大幅度提升，2022年1-10月實(shí)現(xiàn)重卡出口7.6萬輛，同比增長54%，占行業(yè)出口50%以上，其中10月份單月出口超10000輛。山東重工旗下中國重汽、陜汽重卡、濰柴集團(tuán)、山推股份（000680）、濰柴雷沃工程機(jī)械、中通客車（000957）等企業(yè)產(chǎn)品出口同比大幅提升，2022年前三季度，山東重工集團(tuán)實(shí)現(xiàn)重卡出口量9.05萬輛，同比增長60%；實(shí)現(xiàn)發(fā)動機(jī)出口3.85萬輛，同比增長54%。

投資建議：行業(yè)有望逐步企穩(wěn)，低點(diǎn)已出現(xiàn)，推薦市場份額穩(wěn)步提升的中國重汽，新業(yè)務(wù)拓展順利的濰柴動力（000338），國外業(yè)務(wù)拓展迅速的中集車輛（301039）。

風(fēng)險提示：行業(yè)競爭加劇風(fēng)險；宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險；能源價格維持高位。

聲明：本文引用第三方機(jī)構(gòu)發(fā)布報告信息源，并不保證數(shù)據(jù)的實(shí)時性、準(zhǔn)確性和完整性，數(shù)據(jù)僅供參考，據(jù)此交易，風(fēng)險自擔(dān)。