【導語】近五年數(shù)據(jù)顯示,在結晶葡萄糖價格的主要驅動因素中,原料成本與價格呈高度正相關關系,通過“價格-原料成本彈性系數(shù)”可知,價格隨原料成本變化的波動幅度基本在±3%以內(nèi)。受玉米價格支撐,預計11月份結晶葡萄糖價格走強,12月份維持高位運行為主。
分析:結晶葡萄糖價格與原料成本高度正相關
(資料圖片)
影響結晶葡萄糖價格的驅動因素主要有市場供應量、需求量、庫存、生產(chǎn)成本等,其中原料成本占總成本的78%左右。對2017-2021年多項數(shù)據(jù)進行分析可知,結晶葡萄糖價格與原料成本相關性系數(shù)為0.81,屬高度正相關關系,說明二者走勢高度一致。
表1 結晶葡萄糖價格驅動因素與價格相關性
從散點圖中可以看出,結晶葡萄糖價格與原料成本存在一定線性關系,原料成本越高,對應的結晶葡萄糖價格就越高,反之亦然。通過線性回歸方程可知,R2約為0.65,小于0.8,說明線性方程的擬合度較差。因為除原料成本外,結晶葡萄糖價格在不同階段還會受到市場供需等其他因素影響,實際研究中不能直接將原料成本代入此方程計算結晶葡萄糖價格。
論證:價格-原料成本彈性系數(shù)
在此繼續(xù)對《結晶葡萄糖生產(chǎn)總成本對價格影響程度的論證》一文中“價格-成本彈性系數(shù)”做進一步研究。由圖2、圖3可知,價格隨原料成本變化波動幅度基本在3%以內(nèi)。但在市場供需出現(xiàn)明顯波動時,價格與原料成本波動趨勢也會出現(xiàn)背離,此現(xiàn)象多出現(xiàn)在二三季度,主因市場處于需求淡季,價格大概率走低,同時可能會由于貿(mào)易商售糧心態(tài)變化引起的玉米成本上漲,從而出現(xiàn)價格與原料成本變化趨勢相反的情況。(價格-原料成本彈性系數(shù)=價格變動百分比/原料成本變動百分比)
將異動數(shù)據(jù)剔除,對圖中數(shù)據(jù)進行描述統(tǒng)計,結果表明:近五年中,原料成本增加1%,結晶葡萄糖價格平均漲幅為1.08%,最大漲幅為5.20%;減少1%,結晶葡萄糖價格平均跌幅為2.55%,最大跌幅為6.43%。綜合來看,在不考慮其他因素的影響下,價格-原料成本彈性系數(shù)基本維持在1%-3%。
表2 價格-原料成本彈性系數(shù)描述統(tǒng)計結果
應用:11-12月份結晶葡萄糖價格或窄幅走強后企穩(wěn)運行
以華北地區(qū)為例,預計11月份原料成本仍有小幅走強預期,12月份高位窄幅回調,主要是由于當前部分地區(qū)物流運輸收緊,玉米下游深加工企業(yè)原料庫存處于低位,提價促收行為增加拉動原料價格上漲。12月份隨著基層售糧現(xiàn)象增加,市場原料供應寬松,價格或有回調預期,但幅度有限。整體來看,11-12月份深加工企業(yè)每生產(chǎn)1噸結晶葡萄糖所用原料成本或維持在4000元以上,環(huán)比10月份漲幅2.14%。
根據(jù)價格-原料成本彈性系數(shù)結論,預計11-12月結晶葡萄糖價格窄幅走強后維持高位。12月份隨著原料成本回調有下滑幾率。但考慮到本月結晶葡萄糖下游加工企業(yè)春節(jié)備貨陸續(xù)啟動,在供應基本穩(wěn)定現(xiàn)狀下,市場供需壓力或有緩解,屆時供需端也將對市場價格有一定提振,在成本及需求共同拉動下,結晶葡萄糖價格或呈穩(wěn)中走強趨勢。進入12月份,隨著市場新單簽訂減少,生產(chǎn)企業(yè)交付前期合同訂單為主,對價格調整謹慎,結晶葡萄糖價格或仍將維持高位為主,回調幾率較小。
綜上所述,受成本及需求合力拉動,11月份結晶葡萄糖價格或偏強運行,12月份價格或維持高位運行。后期還需重點關注市場物流恢復進度、企業(yè)去庫存進度等因素對預期結果的影響。
標簽: 彈性系數(shù) 成本變化 描述統(tǒng)計
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