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最近一段時(shí)間，中國(guó)新能源汽車(chē)市場(chǎng)可謂是非常熱鬧，在零跑汽車(chē)成為了中國(guó)造車(chē)新勢(shì)力第四家上市公司的時(shí)候，另一家新能源汽車(chē)企業(yè)威馬汽車(chē)也被推上了風(fēng)口浪尖，不過(guò)威馬的原因卻是因?yàn)閯?chuàng)始人的年薪，甚至有媒體報(bào)道說(shuō)威馬汽車(chē)的創(chuàng)始人年薪高達(dá)12億？威馬掌門(mén)的”高薪“到底該怎么看？

一、威馬汽車(chē)創(chuàng)始人“年薪”12億？

據(jù)驅(qū)動(dòng)之家的報(bào)道，零跑汽車(chē)成功在港交所 IPO，造車(chē)新勢(shì)力上市再成功晉級(jí)一家，威馬汽車(chē)也加快了 IPO 的步伐。

(相關(guān)資料圖)

不過(guò)，近日，威馬汽車(chē)披露的招股書(shū)，又為其帶來(lái)不小的爭(zhēng)議。

威馬汽車(chē)招股書(shū)顯示，創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官沈暉的超高薪酬顯得格外引人關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，沈暉 2021 年薪酬總計(jì) 12.6 億元，占威馬同年收入的近三成。同時(shí)，2021 年威馬汽車(chē)行政費(fèi)用同比大漲 57% 至 27 億元。威馬稱(chēng)：“主要是由于向若干管理層成員授予股份獎(jiǎng)勵(lì)導(dǎo)致的以股份為基礎(chǔ)的付款開(kāi)支大幅增加，以及向 C+ 系列境內(nèi)投資者支付的以股份為基礎(chǔ)的付款?！?/p>

具體來(lái)看，2021 年威馬汽車(chē)向主要管理層支付的薪酬總額為 17.5 億元，沈暉當(dāng)年的總薪酬占主要管理層薪酬總額的 72%。

不過(guò)，有接近威馬汽車(chē)的媒體向威馬汽車(chē)求證這個(gè)消息的時(shí)候，威馬汽車(chē)也予以了否認(rèn)，并作出解釋?zhuān)和R汽車(chē)高管薪酬中“股權(quán)激勵(lì)“，是按照評(píng)估得到的股權(quán)激勵(lì)公允價(jià)值計(jì)算確認(rèn)的金額，為非現(xiàn)金性質(zhì)，并不會(huì)產(chǎn)生實(shí)際的現(xiàn)金支付，且會(huì)設(shè)置嚴(yán)格的履行條件和標(biāo)準(zhǔn)，并非一定能夠?qū)崿F(xiàn)兌付。

二、威馬掌門(mén)真的這么“高薪”？

看到威馬汽車(chē)的創(chuàng)始人收入如此之高，很多人都會(huì)有些詫異，這到底是怎么回事？我們又該如何看待這件事呢？

首先，12億可以算作未來(lái)潛在收入?yún)s不可以當(dāng)作“年薪”。我們仔細(xì)研究威馬汽車(chē)的招股書(shū)就會(huì)發(fā)現(xiàn)，之所以會(huì)出現(xiàn)媒體所報(bào)道的威馬汽車(chē)的創(chuàng)始人的年薪12億其實(shí)是完全沒(méi)看懂招股書(shū)所產(chǎn)生的一種誤讀。

在招股書(shū)中，威馬汽車(chē)創(chuàng)始人沈暉的薪酬是201.1萬(wàn)元，雖然也算不錯(cuò)了，但是也就基本是各家造車(chē)新勢(shì)力企業(yè)創(chuàng)始人薪酬的平均水平，看之前幾年的薪酬分別為2020年的161.8萬(wàn)，2019年的145.6萬(wàn)，基本上都是相對(duì)較低的收入金額，所以我們可以說(shuō)從招股書(shū)的數(shù)據(jù)來(lái)說(shuō)，威馬汽車(chē)創(chuàng)始人的年均收入只能說(shuō)還不錯(cuò)，但是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是媒體所說(shuō)的12億如此高的金額。

其次，所謂的12億高薪到底是怎么回事呢？這其實(shí)就是和科技類(lèi)企業(yè)的上市激勵(lì)有著密不可分的關(guān)系了，之所以會(huì)在招股書(shū)中披露這個(gè)數(shù)據(jù)，代表的是為了推動(dòng)公司上市，一般情況科技類(lèi)企業(yè)往往會(huì)選擇以一個(gè)較高的金額來(lái)推動(dòng)高管為企業(yè)的上市而努力，這是科技類(lèi)企業(yè)根據(jù)自己所設(shè)定的上市目標(biāo)所規(guī)定的一種激勵(lì)手段。

相似的激勵(lì)手段其實(shí)并不罕見(jiàn)，2018年小米上市的時(shí)候，小米在當(dāng)年二季度的行政支出高達(dá)104.57億元，同比暴增4469.6%，其原因就是董事會(huì)給雷軍獎(jiǎng)勵(lì)了一筆高達(dá)99億人民幣的股權(quán)激勵(lì)，其目的是為了獎(jiǎng)勵(lì)雷軍為上市所做的貢獻(xiàn)。同樣的案例還有2014年京東上市的時(shí)候，董事會(huì)獎(jiǎng)勵(lì)了劉強(qiáng)東4％的公司股權(quán)，約合41億元人民幣。

但是，這種獎(jiǎng)勵(lì)卻不是那么容易拿的，需要在上市目標(biāo)完成之后，并且還要完成一定的附加目標(biāo)才能夠拿到的獎(jiǎng)勵(lì)，這往往就意味著這筆錢(qián)看上去多但是卻需要多年分階段才能拿到。

從某種意義上來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)未來(lái)有可能會(huì)拿到的獎(jiǎng)金而不是現(xiàn)在的收入，這和每年都可以拿到的年薪其實(shí)是完全不一樣的兩個(gè)意義。因此，媒體所謂的“年薪12億”其實(shí)只是一個(gè)完全的誤讀，這是一筆獎(jiǎng)金而不是一筆穩(wěn)定的收入，而且這是一次性為了激勵(lì)高管所進(jìn)行的激勵(lì)計(jì)劃，而不是所謂的“年薪”。更何況這也是行業(yè)里面非常常見(jiàn)的一種激勵(lì)手段，小米、京東都曾經(jīng)使用過(guò)，因此在這里千萬(wàn)不要誤讀了。

第三，為啥會(huì)出現(xiàn)在威馬汽車(chē)的招股書(shū)里面？不過(guò)這個(gè)時(shí)候我們就要引出第三個(gè)問(wèn)題，既然是一種激勵(lì)為什么現(xiàn)在就出現(xiàn)在威馬的招股書(shū)中呢？其實(shí)，這就是港股上市的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)邏輯與大陸不同的地方了，根據(jù)香港資本市場(chǎng)的邏輯，這是一筆未來(lái)可能會(huì)發(fā)生的收入，根據(jù)香港的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度的要求，以及階段性的規(guī)則，會(huì)將其預(yù)先記錄到2021年的賬上，但是并沒(méi)有發(fā)生實(shí)際的支出，未來(lái)是否支出其實(shí)關(guān)鍵看其設(shè)計(jì)的目標(biāo)是否達(dá)到。

而現(xiàn)在就將其記錄在財(cái)報(bào)之中，也是為了以后上市給市場(chǎng)更多的預(yù)期，這也是充分吸收了之前小米、京東上市先例的結(jié)果，放在上市之前就計(jì)入無(wú)疑能夠給資本市場(chǎng)有更好的預(yù)期幫助，對(duì)于威馬汽車(chē)未來(lái)的發(fā)展將會(huì)有更大的積極意義。

第四，為啥金額會(huì)有12億這么多呢？其實(shí)，我們仔細(xì)看這其實(shí)是一筆股權(quán)激勵(lì)，只是為什么股權(quán)激勵(lì)會(huì)有如此高的金額，其實(shí)這也是和威馬的估值大幅度上漲有關(guān)，招股書(shū)顯示，2021年10月—2022年3月，威馬完成D輪融資，募集5.96億美元，投后估值為70.4億美元，以2021年底的匯率來(lái)計(jì)算，投后估值約為人民幣451億元。既然威馬的估值上漲幅度較快，自然而然股權(quán)激勵(lì)看上去也就顯得相當(dāng)多了，但是這實(shí)際上是和威馬汽車(chē)的估值上漲密不可分的。

至于未來(lái)威馬汽車(chē)真的上市并達(dá)成了自己的盈利目標(biāo)之后，到底有沒(méi)有這么多錢(qián)？這還要看之后威馬汽車(chē)的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)決定了，到時(shí)候還是會(huì)根據(jù)威馬汽車(chē)的股價(jià)才能算出來(lái)這筆錢(qián)到底有多少。

因此，看到類(lèi)似的新聞其實(shí)對(duì)于我們來(lái)說(shuō)需要先別著急，冷靜下來(lái)看看這所謂的“高薪”到底是怎么回事？不要被某些媒體的標(biāo)題黨報(bào)道所誤導(dǎo)了。