突如其來的疫情為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的發(fā)展按下了加速鍵。
從2020年開始，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療領域的多家公司陸續(xù)走到了IPO環(huán)節(jié)。2020年12月，京東健康(06618)正式登陸港交所，作為首家盈利上市的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)更是提振了行業(yè)信心。今年4月，遞交上市招股書的微醫(yī)，作為數(shù)字醫(yī)療第一股引發(fā)行業(yè)熱議。8月底，赴港遞交招股書的智云健康再次引發(fā)業(yè)內關注。
目前，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療領域已經迎來了諸如阿里健康(00241)、平安健康(原平安好醫(yī)生)(01833)、京東健康等上市公司。隨著微醫(yī)、智云健康等互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)陸續(xù)遞交招股書，可以預見的是互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療領域，即將迎來一波上市潮。
在這一輪互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)上市潮中，下一家提交IPO申請的會是誰?這是一個引人遐想的話題。但更讓人關心的是，為何互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)如今紛紛走向上市?哪一類型的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)可能會更為快速地走向上市?
需求增長、監(jiān)管完善，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)迎來上市潮
互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)將迎來上市潮，做出這一判斷并非僅僅基于上述表象，而是與當前互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療領域發(fā)展息息相關。線上醫(yī)療服務需求的持續(xù)增長、監(jiān)管政策的日益完善、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)的逐步發(fā)展都助推了上市潮的出現(xiàn)。
醫(yī)療服務需求增長
首先，從醫(yī)療服務層面來看，疫情期間線下就醫(yī)遇阻，加速了患者線上化，也進一步催生了對線上醫(yī)療服務的需求。疫情平穩(wěn)后，不斷拓增的醫(yī)療服務使用戶保持了對互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺的黏性，維持了用戶活躍度。民眾對醫(yī)療服務的需求也從原來只在醫(yī)院內延伸到了院外和家庭中，但診后、檢后、術后、院后的需求很多并未得到很好的滿足。用戶對線上線下相結合的醫(yī)療服務需求的增長，進一步帶動了互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)的發(fā)展。
疫情期內，為防止線下就醫(yī)導致交叉感染，大量醫(yī)院關閉了線下門診，但是長期服藥的慢病管理患者在內的大量患者仍有著大量的醫(yī)療服務需求。一些原本沒有互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務的公立醫(yī)院通過自建互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院、入駐第三方互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺等方式推出了網(wǎng)上診療業(yè)務。而第三方互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺在疫情期間開展在線義診業(yè)務吸引著更多用戶上線。意識到疫情機遇的互聯(lián)網(wǎng)平臺，從非直接醫(yī)療服務拓展到在線問診等醫(yī)療業(yè)務，也進一步觸達了更多用戶。
但正如阿里健康CEO朱順炎提及的那樣，其實大部分機構并沒有做好面對用戶需求增長的準備。在他看來，公共衛(wèi)生領域服務的進一步開拓，可以應對疫情平穩(wěn)后用戶活躍度下降的問題，提升使用線上醫(yī)療服務用戶的留存率，并帶動新用戶上線使用便捷的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療服務。
監(jiān)管政策日益完善
其次，從監(jiān)管層面來看，由于醫(yī)療行業(yè)的特殊性，無論是互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療領域涉及的藥品銷售流通，還是在線診療服務，都需要有監(jiān)管政策指導企業(yè)的發(fā)展。從監(jiān)管政策來看，無論是對細則的完善、對方向的引導，最終都呈現(xiàn)出利好互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療發(fā)展的態(tài)勢。
例如，相對較為成熟的醫(yī)藥電商模式，本身也受“網(wǎng)售處方藥”政策的影響。在去年11月，國家藥監(jiān)局綜合司公開《藥品網(wǎng)絡銷售監(jiān)督管理辦法(征求意見稿)》，征求意見稿對網(wǎng)售處方藥指明方向，允許網(wǎng)絡銷售處方藥和展示處方藥信息。今年4月，國務院辦公廳發(fā)布《關于服務“六穩(wěn)”“六保”進一步做好“放管服”改革有關工作的意見》，明確指出“在確保電子處方來源真實可靠的前提下，允許網(wǎng)絡銷售除國家實行特殊管理的藥品以外的處方藥。”網(wǎng)售處方藥的解禁，對于互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)來說意義重大。
而在醫(yī)療服務方面，無論是對互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療診療服務的規(guī)范化還是醫(yī)保支付的接入等，都在為其進一步發(fā)展掃清阻礙。
2018年7月，關于互聯(lián)網(wǎng)診療、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院、遠程醫(yī)療服務的三份管理辦法和規(guī)范出臺，明確了互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療開診范圍是常見病、慢性病復診、必須依托取得《醫(yī)療機構執(zhí)業(yè)許可證》的醫(yī)療機構、由省級衛(wèi)生部門建立互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療服務監(jiān)管平臺實施監(jiān)管。這些舉措為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)有序開展業(yè)務提供了政策依據(jù)。
疫情期間，武漢醫(yī)保局公布了18條措施服務疫情防控和日常醫(yī)療保障，最引人注目的是支持互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療服務納入醫(yī)保支付。各地在疫情期間紛紛出臺支持互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療服務納入醫(yī)保支付的政策進一步推動了用戶對互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療服務的使用。2020年11月，《關于積極推進“互聯(lián)網(wǎng)+”醫(yī)療服務醫(yī)保支付工作的指導意見》的出臺，更是明確了如何將互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療服務納入醫(yī)保支付的具體措施等等。
今年6月，國務院辦公廳印發(fā)《關于推動公立醫(yī)院高質量發(fā)展的意見》，要求公立醫(yī)院要從“規(guī)模擴張”轉向“提質增效”，強化體系創(chuàng)新、技術創(chuàng)新、模式創(chuàng)新、管理創(chuàng)新，并提出了要提高醫(yī)療服務收入(不含藥品、耗材、檢查、化驗收入)占醫(yī)療收入的比例。這對很多與醫(yī)院合作開展創(chuàng)新類服務的企業(yè)而言，提供了政策依據(jù)和保障。
網(wǎng)售處方藥政策的落地、對互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療服務開展的規(guī)范、醫(yī)保支付的接入、對提升醫(yī)療服務收入的鼓勵，日益完善的政策加速推動了互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療健康飛速發(fā)展。
企業(yè)發(fā)展日趨穩(wěn)定
日益增長的線上醫(yī)療服務需求，日益完善的政策規(guī)章制度，進一步促成了互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)的發(fā)展。而從企業(yè)發(fā)展層面來看，如何去鑒定企業(yè)是否逐步發(fā)展穩(wěn)定，我們或許可以參考另一個指標：一級市場的投資。發(fā)展更為穩(wěn)定的企業(yè)，往往吸引了更多的資本關注，獲得了大量投資。
以自建了互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺統(tǒng)計，近一年來互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院領域融資并購事件。源自動脈網(wǎng)《2021年互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院報告》
根據(jù)蛋殼研究院整理的數(shù)據(jù)可以看到：互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療領域的投融資仍在不斷發(fā)生，頭部企業(yè)囊獲了更多大額融資。近一年來，獲得投融資的企業(yè)大多位于C輪及以后輪次;一些企業(yè)也在通過并購拓展業(yè)務布局。比如，微脈目前已走到C+輪，融資發(fā)生在去年12月，金額為1億美金。已經走到D輪的醫(yī)聯(lián)則在今年7月以7.5億元的金額完成了對康愛多的并購。走到E輪的丁香園，融到了5億美元資金。春雨醫(yī)生則在去年9月完成了E輪融資，具體金額未向外界公布。
在融資輪次中相對靠后的企業(yè)，時有傳言即將走向IPO市場。部分企業(yè)遞交招股書的計劃則已提上日程，比如今年8月完成F輪融資的圓心科技在融資當月便已向中國證監(jiān)會遞交申請，或將赴港上市。走向二級市場，成為了它們共同的選擇，其實也可視為當前互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療領域發(fā)展自然而然的結果。唯一的問題或許是，下一步走向IPO的企業(yè)會是什么類型的?
背靠優(yōu)勢資源，深度布局線下院企合作
要分析可能走向上市的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)類型，我們可能不得不回到已上市的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)中去，從中找到某些異同點。
以集團優(yōu)勢資源為依托
于今年6月公布了2021年財年年報的阿里健康，想要進一步實現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康產業(yè)的升級——通過打造互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療信息社群+醫(yī)藥健康服務解決醫(yī)療信息不對稱的痛點。去年9月，阿里健康更名為醫(yī)鹿APP上線，是為了進一步建設互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療信息社群，解決醫(yī)療健康信息和認知方面存在的痛點問題。
當前，醫(yī)鹿APP月度活躍用戶數(shù)量已經達到了100萬。而支付寶醫(yī)療健康頻道年度活躍用戶數(shù)5.2億，其為阿里健康互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療信息社群建設提供了基礎保障。天貓醫(yī)藥平臺活躍用戶數(shù)目前也已達到2.8億。基于阿里巴巴集團背后支持，阿里健康可以快速構建自身商業(yè)模式，實現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療信息社群+醫(yī)藥健康服務從認知到體驗的完整閉環(huán)。
旨在構建專業(yè)醫(yī)患橋梁的平安健康(原平安好醫(yī)生)，在年中報提及，其累計注冊用戶已經達到4億人。目前，平安健康正通過HMO模式為行業(yè)內的商保、醫(yī)保、企業(yè)、個人等支付方渠道用戶提供高價值醫(yī)療健康管理服務，通過及時、優(yōu)質、高效的服務提升用戶價值感知以及粘性，從而產生平臺議價能力。
一直被視為平安健康背后依托的中國平安集團(02318)，當前正為2.3億個人客戶和6.27億互聯(lián)網(wǎng)用戶提供產品服務。其個人用戶中62%的用戶同時使用了醫(yī)療健康生態(tài)圈提供的服務。平安健康與中國平安集團實現(xiàn)了業(yè)務協(xié)同。根據(jù)中國平安年報，相比之下，其客均合同數(shù)與客均AUM的提升均高于不使用醫(yī)療健康生態(tài)圈服務的個人客戶。
“以供應鏈為核心、醫(yī)療服務為抓手、數(shù)字驅動的用戶全生命周期全場景的健康管理平臺”為定位的京東健康，截至6月30日，活躍用戶數(shù)已經達到1.09億，相對于去年年底京東健康活躍用戶數(shù)增長了1880萬，日均咨詢量已經超過16萬。而京東健康背靠的京東集團，擁有大量有著健康-醫(yī)療訴求的優(yōu)質用戶。當前，京東年度活躍用戶數(shù)已經增加至5.319億。
另一方面，京東健康也在依托其強大的醫(yī)藥供應鏈，并且仍在拓展擴充新特藥等醫(yī)藥供應鏈網(wǎng)絡，進一步鞏固著其核心能力，提升其用戶體驗。京東集團的物流配送網(wǎng)絡，也在為京東健康的發(fā)展提供進一步支撐。
顯然，集團資源的優(yōu)勢，并不單單體現(xiàn)在用戶保障等方面，更為重要的是醫(yī)療健康服務業(yè)務與其他業(yè)務的協(xié)同配合。
線下布局院企合作
在今年年初，我們曾發(fā)文指出，在手握資金和大規(guī)模用戶的情況下，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)在抓緊布局線下。
一方面，公立醫(yī)院加緊線上布局，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺承壓，與線下醫(yī)院合作不失為保障用戶來源的合理方式;另一方面，即便當前互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療服務被納入醫(yī)保支付范疇，但還是以互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院為當?shù)蒯t(yī)保納入主體?；ヂ?lián)網(wǎng)醫(yī)院建設需要依托實體機構，這進一步促成了如平安健康疫情期間在武漢、銀川、東莞等地的線下醫(yī)院布局，并接入醫(yī)保支付系統(tǒng)。
再則，線上互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺本身需要考慮差異化競爭，為更好地對患者管理，與線下進一步密切合作，為患者提供差異化的線下服務產品成為了互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺需要綜合考慮的因素。
此外，醫(yī)療行業(yè)本身“嚴肅性”不同于其他行業(yè)。如何讓線上診療憑借效果、療效說話，線上診療的規(guī)范化顯得十分重要。類似于京東健康等企業(yè)，也在紛紛與頂尖專家合作，打造規(guī)范化的線上疾病診療管理路徑。
各大互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺基于自身考慮，紛紛選擇了深度鏈接線下資源，與衛(wèi)健系統(tǒng)合作。如，京東健康與江蘇太倉等城市簽約，在廣西北海的“智慧健康北海”項目逐步落地。平安好醫(yī)生為福州市衛(wèi)健委建設福州市區(qū)域互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院平臺上線，其他互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院平臺也陸續(xù)投入運營。阿里健康則積極與線下公共衛(wèi)健、醫(yī)院積極開展合作，在醫(yī)鹿上線?？浦行牡取?/p>
即便在遞交招股書的微醫(yī)、智云健康中同樣可以看到類似特點。微醫(yī)最大股東是手握海量用戶的騰訊(00700)，微醫(yī)的預約掛號曾進入到騰訊微信“九宮格”中。智云健康資方中的太平保險、中國平安、陽光保險等國內頭部保險機構的接入，為其糖尿病慢病管理等業(yè)務整合發(fā)揮著重要作用。線下，無論是微醫(yī)還是智云健康都在連接和覆蓋多地醫(yī)院。
而諸如在C+輪引入BV百度風投的微脈，可以想見的是AI技術、搜索引擎入口等優(yōu)勢資源的支持。醫(yī)聯(lián)、圓心科技、丁香園等與騰訊緊密關聯(lián)的企業(yè)與此類似，紛紛獲得了來自互聯(lián)網(wǎng)巨頭的流量、資源等的扶持。相對特別的春雨醫(yī)生，則有著搜狗投資的身影。而隨著騰訊收購搜狗的完成，也間接會成為騰訊醫(yī)療布局版圖的一塊。
線下業(yè)務拓展方面，當前各家互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)并未做過多披露。企業(yè)在與線下公立醫(yī)院合作過程中，多致力于幫助醫(yī)院實現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)運營，或從自身優(yōu)勢出發(fā)圍繞公立醫(yī)院構建互聯(lián)網(wǎng)+全病程管理與服務體系。例如醫(yī)聯(lián)，目前已覆蓋腫瘤、心腦血管、糖尿病、呼吸等多個病種學科，有著數(shù)十萬名注冊醫(yī)生幫助患者提供居家的疾病管理。微脈目前覆蓋30余省份，合作醫(yī)院近2000家，平臺上大量醫(yī)生在提供醫(yī)療健康服務SKU。
這些數(shù)據(jù)，或許是即將上市的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)的一個注腳。
互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療下半場，走向醫(yī)療核心
互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療在經過多年的發(fā)展之后，日趨規(guī)范化的同時，也從醫(yī)療服務中相對邊緣的掛號預約、藥品配送、在線咨詢等服務，逐步進入到了以患者治療結果為導向的醫(yī)療核心中。
而作為供給方的醫(yī)生資源，在提供醫(yī)療服務過程中無疑顯得十分重要。為了更好地實現(xiàn)患者服務，對“醫(yī)生線上化”如何考慮，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺也逐漸呈現(xiàn)出兩種趨勢。
一種趨勢是最大化的實現(xiàn)醫(yī)生線上化。
這意味著互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺間的相互競爭，搶奪醫(yī)生資源。而這又涉及到與互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)如何處理與醫(yī)院間的關系。在醫(yī)生線上化的過程中，幫助醫(yī)院實現(xiàn)提質增效，進一步拓寬醫(yī)院服務范圍的企業(yè)無疑有著更大的機會。
而這并非僅僅是幫助醫(yī)院實現(xiàn)院內數(shù)字化、建設互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院并提供互聯(lián)網(wǎng)入口的問題。更關鍵的問題在于，如何優(yōu)化資源配置，實現(xiàn)患者全病程全生命周期的疾病-健康管理。大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)其實都意識到了這個問題，在構建生態(tài)體系時，往往選擇從醫(yī)院端等進行拓展。比如，智云健康為醫(yī)院安裝智云SaaS系統(tǒng)，幫助解決患者院內慢病管理問題，并用富有成效的結果證明其價值。
成立于2015年的圓心科技，以本地化醫(yī)患連接為核心，逐步發(fā)展出妙手醫(yī)生、圓心大藥房、圓心惠保、圓心醫(yī)療科技等業(yè)務矩陣。目前其正在構建院外病程管理網(wǎng)絡和院內數(shù)字化智慧服務網(wǎng)絡，并基于院內院外兩張網(wǎng)絡，為患者提供院內院外聯(lián)通、線上線下融合的一站式就醫(yī)用藥支付解決方案等。
另一種趨勢則是依托以循證醫(yī)學為基礎的“數(shù)字療法”，降低對醫(yī)生本身的依賴。
同一種癥狀，A醫(yī)生與B醫(yī)生給出不同的疾病診斷。這是過往互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺最受詬病的問題之一。對互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療診療流程、路徑的規(guī)范化，是一些秉持嚴肅醫(yī)療的企業(yè)持續(xù)的堅守——諸如京東健康、醫(yī)聯(lián)等，都在打造疾病管理SOP，要把線上像線下一樣將疾病診療過程規(guī)范起來。
圍繞專病及數(shù)字化學科建設，醫(yī)聯(lián)在各學科專家的指導下，結合臨床指南和臨床路徑，形成了單病種的線上管理SOP(Standard Operating Procedure，標準操作流程)，針對患者病程變化，針對性地提供治療方案。
無論是線上還是線下，醫(yī)療領域要進行拓展的其實仍舊還有很多。
醫(yī)院電子病歷數(shù)據(jù)與真實世界數(shù)據(jù)未能有效進行整合，難以運用于臨床治療和康復中;醫(yī)院缺乏足夠的醫(yī)護人員，無法持續(xù)提升患者管理的依從性和有效性等問題，需要通過更為數(shù)智化的方案予以解決。人工智能等互聯(lián)網(wǎng)技術的采納確實在一定程度上提高了醫(yī)生的效率，但這還遠遠不夠。
2021年，整個行業(yè)都在為“數(shù)字療法”沸騰。作為由軟件程序驅動，以循證醫(yī)學為基礎的干預方案，數(shù)字療法可單獨使用，也可以與藥物、醫(yī)療器械或其他療法配合使用，用于治療、管理或預防疾病。數(shù)字療法的“出線”，讓行業(yè)看到了新的機會與方向，而部分互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)已經在做出富有收益的探索。
今年5月，微脈、妙健康等作為首批獲得國際數(shù)字療法聯(lián)盟(DTA)認證的中國企業(yè)，向業(yè)內傳遞出新的訊息。針對醫(yī)院部分存在的問題，諸如微脈，通過連接公立醫(yī)院電子病歷(EMR)和“微脈全管”服務體系上的院后真實世界數(shù)據(jù)(RWD)，提出了基于院內、院外整合數(shù)據(jù)下的數(shù)字療法全新架構，為病患提供全病程、全生命周期管理服務。
而妙健康，則構建了物聯(lián)網(wǎng)+人工智能的慢病生活方式干預數(shù)字療法平臺。其數(shù)字療法主要針對糖尿病、高血壓、醫(yī)學肥胖等慢性病，通過數(shù)據(jù)采集、疾病風險預測分析、健康干預等構成“主動干預技術”的主要內容。
毫無疑問，數(shù)字療法的應用，對于傳統(tǒng)治療手段起到了補充和優(yōu)化的作用。對于患者、醫(yī)療服務提供方、支付方、藥械企業(yè)都產生著重大價值。
對醫(yī)療服務探索步履不停
在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)上市熱潮背后，本身意味著行業(yè)已經發(fā)展到一定階段。面對互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)紛紛奔赴IPO，我們或許更應以平常心看待。我們應當關注的問題，或許在于以下兩個方面：
一方面，在當前互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療探索逐步邁入深水區(qū)后，如何觸達醫(yī)療服務的核心，提供以治療、管理結果為導向的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療服務，真正地減輕醫(yī)療的負擔壓力，幫助更好地實現(xiàn)對互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療用戶的健康-疾病管理，仍舊值得互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)做出深入的探討。
另一方面，隨著新興事物如數(shù)字療法等的“出線”，如何合理采用數(shù)字療法等新興事物，使得其更好地服務于患者，并為更為廣大的患者接納?如何進一步探索新興技術與醫(yī)療服務的結合?
而這些都是留待互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)思考和解決的問題。(作者： 動脈網(wǎng))
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