區(qū)塊鏈概念潮起風行，去年年底更是引爆資本市場。對于其真實應用效果，各界也一直保持著高度關注。
在最近三個月內(nèi)，深圳證券交易所(以下簡稱“深交所”)投資者涉及區(qū)塊鏈的提問達到900多條。
根據(jù)Wind統(tǒng)計，截至2月20日，99家區(qū)塊鏈概念上市公司中，市盈率超過100倍的共有21家，其中有多家公司曾受到監(jiān)管對其區(qū)塊鏈業(yè)務可行性以及研究應用階段情況的關注。
2月19日，有投資者向上述21家公司中的四方精創(chuàng)(300468.SZ)提出區(qū)塊鏈利好消息對公司股價具體影響的相關疑問。
自去年10月24日以來，區(qū)塊鏈迎來重大利好，相關股票普遍上漲。但截至2月19日收盤，四方精創(chuàng)股價相較2019年10月23日，達到102.84%漲幅，實現(xiàn)股價翻番，這種情況仍屬較為少見。
《中國經(jīng)營報》記者注意到，投資者在深交所平臺上向四方精創(chuàng)拋去的涉及區(qū)塊鏈的問題至今已達到400多條。那么，透過其二級市場的熱度與投資者的熱切心情，四方精創(chuàng)在區(qū)塊鏈上有哪些布局?行業(yè)迎來利好后這一年來又有何進展?
股東數(shù)次減持
股價翻番背后，四方精創(chuàng)盈利水平態(tài)勢平穩(wěn)。
四方精創(chuàng)2019年半年報顯示，其營業(yè)收入、凈利潤同比分別增長0.66%、2.32%，達到2.12億元、3163.86萬元。在三季報中，報告期營業(yè)收入、歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤同比增長4.33%、-6.99%，分別為1.16億元、2176.43萬元。
雖然盈利能力與行業(yè)前景向好，但Wind顯示，近六個月來，四方精創(chuàng)管理層及相關人士與股東多次減持股票。在2019年11月至2019年12月底，多位股東發(fā)生數(shù)次減持。
在提及區(qū)塊鏈的最新定期報告2019年半年報中，對于經(jīng)營情況概述，四方精創(chuàng)表示，公司結(jié)合自身經(jīng)營情況，一直致力于通過創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略，加大力度研發(fā)分布式架構、區(qū)塊鏈及支付類等新技術，為金融機構客戶持續(xù)創(chuàng)造價值。公司積極投入金融級分布式PaaS平臺研發(fā)、通過容器化微服務框架組件來構建具備面向開放式銀行業(yè)務能力的解決方案;通過與全球不同的區(qū)塊鏈聯(lián)盟、商業(yè)機構與高校的合作，不斷在區(qū)塊鏈領域?qū)崿F(xiàn)創(chuàng)新與突破;積極研發(fā)多種方式的跨境支付解決方案;為公司的業(yè)務發(fā)展提供強有力的技術支撐，為全球金融機構客戶快速創(chuàng)新和持續(xù)發(fā)展注入新動力。公司繼續(xù)推進落實全資子公司深圳前海樂尋坊區(qū)塊鏈科技有限公司(以下簡稱“樂尋坊”)的發(fā)展規(guī)劃，目前已推出國內(nèi)首家基于區(qū)塊鏈的人才互動平臺“樂尋坊”，并在報告期內(nèi)獲得國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室(以下簡稱“網(wǎng)信辦”)的區(qū)塊鏈信息服務備案，前海樂尋坊也成為首批在國內(nèi)取得該備案的企業(yè)，積極探索基于技術創(chuàng)新下的業(yè)務模式創(chuàng)新，促進公司的長遠發(fā)展。
值得注意的是，網(wǎng)信辦在公布備案清單的同時也強調(diào)，“備案僅是對主體區(qū)塊鏈信息服務相關情況的登記，不代表對其機構、產(chǎn)品和服務的認可，任何機構和個人不得用于任何商業(yè)目的。”
發(fā)“類穩(wěn)定幣”
四方精創(chuàng)在經(jīng)營概述中唯一點名提到的區(qū)塊鏈落地應用“樂尋坊”運行情況究竟如何?
事實上，在深交所互動易及股吧等平臺上，有投資者曾對樂尋坊的“蜂幣”(TBC)是否是數(shù)字貨幣感到疑惑，還有投資者希望求證樂尋坊的“蜂金”(TBB)可以提現(xiàn)為人民幣，與人民幣保持1:1的永久穩(wěn)定兌換比率的情況真實性。
對于上述情況，四方精創(chuàng)董秘并未正面給出回應，僅表示，關于公司全資子公司樂尋坊運營的具體問題以及通證設計，參閱前海樂尋坊官網(wǎng)上發(fā)布的“樂尋坊白皮書”。
記者就樂尋坊情況也向四方精創(chuàng)發(fā)去采訪函希望了解，但截至發(fā)稿，尚未收到回應。
據(jù)樂尋坊白皮書介紹，樂尋坊是以人才為中心，基于區(qū)塊鏈技術和通證經(jīng)濟激勵體系，為人才用戶提供求職、培訓、活動以及人才群體之間的交流互助等服務的人才互動平臺。蜂幣與蜂金共同組成了樂尋坊公眾聯(lián)盟鏈的雙層通證模型。兩個通證在一個體系當中流通，蜂幣是權益通證(可參與分配平臺收益)，而蜂金則是兌換通證(可穩(wěn)定兌換人民幣，用于平臺收益計價)。
亦來云社區(qū)(CR)委員會籌備委員會委員、萬商天勤律師事務所合伙人張烽向記者介紹，在雙通證模型中，權益通證通常代表項目或經(jīng)濟體創(chuàng)造的價值，比如分紅等。這類通證往往數(shù)量恒定，價格會隨著項目或經(jīng)濟體的發(fā)展而升高。
“蜂金在體系內(nèi)相當于是取代貨幣角色的通證，它的發(fā)行總量是靈活的，具有增發(fā)和回籠機制，蜂金價格是穩(wěn)定的，可以視作為穩(wěn)定幣，主要是在平臺有實際營收或推薦獎勵等相關業(yè)務場景中支付或流通。”樂尋坊白皮書中寫道，一方面用戶通過完成平臺激勵任務(簽到、競猜大盤漲跌、體育賽事、電子競技)獲得蜂幣，蜂幣再通過回收銷毀與權益分紅模式參與蜂金收益分配。
業(yè)內(nèi)有觀點認為，token(通證)是為虛擬貨幣。中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會區(qū)塊鏈工作組組長、中國銀行原行長李禮輝曾公開提到，把通證定義為虛擬貨幣更為貼切。“我們應明確虛擬貨幣沒有合格發(fā)行責任主體，沒有實體資產(chǎn)支撐，沒有足夠的信任背書。”
張烽指出，根據(jù)國際監(jiān)管邏輯，發(fā)行穩(wěn)定幣需要提供100%的備付金，且報有關監(jiān)管機關備案。“我國目前還沒有這種通證的合法發(fā)行通道。”
有長期研究數(shù)字經(jīng)濟的行業(yè)人士坦言，是否是穩(wěn)定幣，具體要看其模式與實際效果。“兌換通證以1:1比率兌換人民幣，其信用來源于人民幣，所以本質(zhì)上是法幣的替代物。”
亦有專業(yè)人士持有相似觀點，“穩(wěn)定幣通常1:1錨定現(xiàn)實世界中的法幣。通常需要注意其機制與過程是否透明，是否有被操縱風險。在國外，機構發(fā)行穩(wěn)定幣，通常會尋求第三方財務審計機構參與，作為信用背書。”
值得注意的是，我國對于區(qū)塊鏈中“幣”的監(jiān)管政策始終呈現(xiàn)高壓態(tài)勢。
那么蜂金與蜂幣的存在有何意義?
“企業(yè)購買樂尋坊人才服務并支付費用后，智能合約將在鏈上自動發(fā)行人才服務收入對應數(shù)量的蜂金。該筆蜂金將按比例分配給參與各方。個人用戶通過完成各種與樂尋坊共同創(chuàng)造價值的任務或者參與樂尋坊蜂金收益分配，就可以獲得一定數(shù)量的蜂金。用戶擁有的蜂金達到提現(xiàn)條件后，可以將蜂金提現(xiàn)為人民幣。用戶提現(xiàn)成功后，智能合約將在鏈上自動銷毀對應數(shù)量的蜂金。”樂尋坊白皮書顯示。
張烽提示，上述通證模式中需要注意的重點問題有，一是獲取權益通證的方法是否科學，因為這是一種通證發(fā)行機制，需要科學透明，否則會存在操縱。二是要注意兌換通證是否有能力確保穩(wěn)定，即兌換通證能否在任何時候兌換回其承諾的相應錨定法幣價值。三是要考慮招聘者或求職者通過使用這個系統(tǒng)能否真正降本增效，平臺能否真正為各個參與方實實在在創(chuàng)造價值。
關于蜂金收益分配原則與蜂幣權益分紅方案，以及平臺使用區(qū)塊鏈、設計通證的意義，解決人才互動場景痛點成果的數(shù)據(jù)佐證等，記者向四方精創(chuàng)發(fā)去采訪函希望了解，截至發(fā)稿，未有回應。
上述人士認為，“分紅即投資回報。雖然權益通證未向投資者進行資金籌集，但用戶通過響應社區(qū)任務(簽到、競猜等)的勞動產(chǎn)出換取權益通證，發(fā)掘其本質(zhì)，勞動換取所得，權益通證仍是投資物。”
跨界、生態(tài)未見優(yōu)勢
專業(yè)人士坦言，搭建區(qū)塊鏈生態(tài)平臺并非易事，企業(yè)在行業(yè)中的地位與資源十分重要。
事實上，人才招聘并非四方精創(chuàng)主業(yè)。因此，也有投資者公開提問董秘關于樂尋坊如何與58同城、智聯(lián)招聘、趕集網(wǎng)等大平臺競爭，如何能在眾多競爭對手中占有一席之地的問題。董秘回應，樂尋坊是以人才為中心，基于區(qū)塊鏈技術，為人才用戶提供求職、培訓、活動以及人才群體之間的交流互助等全方位服務的人才互動平臺。
但根據(jù)2020年2月13日與2月18日晚間兩次統(tǒng)計，樂尋坊發(fā)布的社會招聘需求分別為90多件、60多件。體量與投資者所言平臺確實相距甚遠。
記者嘗試在樂尋坊中向包括樂尋坊在內(nèi)的14家發(fā)布招聘的企業(yè)發(fā)去求職疑問，但過去一周未見有任何被問企業(yè)回復。
結(jié)合天眼查信息不完全統(tǒng)計，在2月13日，樂尋坊發(fā)布招聘需求中的企業(yè)被當?shù)乇O(jiān)管部門列入經(jīng)營異常名錄且未移出的有3家，在國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)中無法查詢到的有1家，另外還有1家已經(jīng)被工商局吊銷營業(yè)執(zhí)照。
據(jù)了解，用戶通過投注蜂幣、競猜上證指數(shù)漲跌、詩詞小游戲、簽到、定期翻牌抽獎等均可獲得蜂幣獎勵。至于消耗方式有打賞其他用戶、競猜等，比如在競猜體育賽事方面，猜對獲得投注數(shù)額×賠率的蜂幣，猜錯則不返還投注蜂幣。
“兌換通證的信用來自于法幣，若不與法幣掛鉤，它本身并不具備信用。平臺需要吸引企業(yè)去源源不斷買入兌換通證，如果企業(yè)購買意愿降低或者消失，平臺很可能會面臨難題。”上述人士進一步強調(diào)與解釋道，“投資者通過投資勞動力投資平臺，平臺負責吸引貢獻勞動力的投資者。企業(yè)現(xiàn)金充值兌換通證以獎勵平臺中的行為，企業(yè)本身才是平臺本身產(chǎn)值的產(chǎn)出方。平臺不通過權益通證募集資金，而是通過收取交易手續(xù)費，將兌換通證的盈利分配給投資者。雖然在理想狀態(tài)下，平臺用戶活躍，企業(yè)買單，但其中信息不對稱性風險也不容忽視，因為企業(yè)通常無法分辨用戶(投資者)參與平臺的目的，究竟是為了獲取兌換通證的收益還是真實使用需求。如果企業(yè)發(fā)現(xiàn)平臺中的用戶是為賺錢而非完成其自身核心目標，企業(yè)將不再購買兌換通證。”
互鏈脈搏研究院研究員元尚指出，區(qū)塊鏈產(chǎn)品的產(chǎn)品設計者們在通證(積分)模型的設計上，對于勞動量的定義太過隨意。首先，用戶的消費行為不能視為勞動。很多所謂區(qū)塊鏈產(chǎn)品把用戶的消費行為視為勞動，代價就是其自身的通證一文不值。其次，用戶對產(chǎn)品方單方面的勞動貢獻，不具有市場價值。一些產(chǎn)品號召用戶為產(chǎn)品拉人頭，然后給予通證激勵，但產(chǎn)品方不用真金白銀回購，那么通證的價值也將歸零。最后，在系統(tǒng)內(nèi)消化通證，通證的能量會越來越低。
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