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MSCI權(quán)重再提高 A股闖關(guān)富時(shí)羅素

A股第三次闖關(guān)富時(shí)羅素，MSCI計(jì)劃調(diào)高A股納入權(quán)重至20%，有望帶來(lái)數(shù)千億長(zhǎng)期資金

新京報(bào)訊 (記者王全浩)隨著A股國(guó)際化程度加深，國(guó)際指數(shù)公司愈加重視A股市場(chǎng)，9月26日，明晟公司發(fā)布公告稱，考慮進(jìn)一步調(diào)高A股在MSCI指數(shù)中的權(quán)重，將MSCI中國(guó)A股大盤(pán)指數(shù)納入因子從5%提高至自由流通調(diào)整后市值的20%。與MSCI齊名的富時(shí)羅素公司，也將于9月27日公布是否將A股納入富時(shí)羅素指數(shù)的消息。

機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，上述舉措有望為A股市場(chǎng)帶來(lái)數(shù)千億長(zhǎng)期資金。

MSCI新增權(quán)重明年8月完成評(píng)估，創(chuàng)業(yè)板將納入

9月26日，MSCI最新公告列出了三個(gè)計(jì)劃步驟：第一，將MSCI中國(guó)A股大盤(pán)指數(shù)的納入因子從5%提高至自由流通調(diào)整后市值的20%，分兩個(gè)階段實(shí)施，時(shí)間點(diǎn)分別為2019年5月明晟半年度指數(shù)評(píng)估審議和2019年8月的季度指數(shù)評(píng)估審議。第二，深圳創(chuàng)業(yè)板指(ChiNext)個(gè)股添加入符合條件的證券交易所分部清單，從2019年5月半年度指數(shù)評(píng)估審議開(kāi)始實(shí)施。第三，增加中國(guó)A股中盤(pán)股證券，納入因子為20%，在2020年5月半年度指數(shù)評(píng)估審議時(shí)一步實(shí)施。

公開(kāi)資料顯示，MSCI，即摩根士丹利資本國(guó)際公司(明晟公司)，是美國(guó)著名的指數(shù)編制公司，目前是全球影響力最大的指數(shù)提供商之一。MSCI客戶囊括了98%的全球頂級(jí)基金。統(tǒng)計(jì)表明，全球有超6000家指數(shù)基金跟蹤MSCI指數(shù)，約有1.7萬(wàn)億美元的資產(chǎn)持有MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)。

“入富”概率極大，權(quán)重或高于0.8%

9月27日早晨7：30，全球第二大指數(shù)公司富時(shí)羅素，將正式宣布是否將中國(guó)A股納入其指數(shù)體系。

公開(kāi)資料顯示，富時(shí)全球股票指數(shù)體系是富時(shí)羅素指數(shù)公司的旗艦指數(shù)體系，包含46個(gè)不同國(guó)家的約7400只股票，占全球可投資市場(chǎng)總市值的98%，細(xì)分為發(fā)達(dá)、先進(jìn)新興、次級(jí)新興市場(chǎng)三個(gè)層面，其中與中國(guó)A股相關(guān)的核心指數(shù)是富時(shí)新興市場(chǎng)指數(shù)。

據(jù)了解，A股曾兩次申請(qǐng)“入富”被拒，這已經(jīng)是A股第三次闖關(guān)富時(shí)羅素。

富時(shí)羅素如果將中國(guó)A股從“未分級(jí)”上調(diào)至“次級(jí)新興市場(chǎng)”，則意味著A股正式被納入富時(shí)全球股票指數(shù)體系內(nèi)。據(jù)上交所工作人員介紹，目前上交所已經(jīng)在準(zhǔn)備富時(shí)羅素納入A股后的相關(guān)工作?？梢哉f(shuō)，此次“入富”概率極大。

在此前彭博社的采訪中，富時(shí)羅素CEO表示，如果決定將A股納入全球新興市場(chǎng)基準(zhǔn)指數(shù)，納入比例可能高于0.8%。這一比例高于目前MSCI將A股納入新興市場(chǎng)指數(shù)的初始權(quán)重(0.8%)。

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新教授認(rèn)為，富時(shí)羅素指數(shù)在歐洲很有影響力，具有歐洲特色，富時(shí)羅素指數(shù)納入A股與滬倫通形成呼應(yīng)，便利了歐洲資金投資中國(guó)，為歐洲投資者提供了新的標(biāo)的。

廣發(fā)證券研報(bào)認(rèn)為，A股如納入富時(shí)指數(shù)，預(yù)計(jì)給A股帶來(lái)的短期資金流與納入MSCI相當(dāng)，這將進(jìn)一步加快A股融入全球資本市場(chǎng)步伐，以龍頭股為首的風(fēng)格將進(jìn)一步強(qiáng)化。

前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，富時(shí)羅素國(guó)際指數(shù)和MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)一樣，都屬于國(guó)際最大指數(shù)之一，有眾多的資金盯住這個(gè)指數(shù)來(lái)進(jìn)行配置。越來(lái)越多的國(guó)際指數(shù)納入A股，一方面看中了A股世界上前三的市值。另一方面也反映了A股市場(chǎng)經(jīng)過(guò)大幅下挫之后，估值上確實(shí)具備較大吸引力。

■ 資金

有望為A股市場(chǎng)帶來(lái)數(shù)千億長(zhǎng)期資金

不論是納入富時(shí)羅素指數(shù)，還是納入MSCI，對(duì)A股最大的吸引力無(wú)疑都在于新資金的注入。

經(jīng)過(guò)40多年發(fā)展，MSCI旗下各項(xiàng)指數(shù)已成為絕大多數(shù)國(guó)際投資者的風(fēng)向標(biāo)，一只股票被納入某一重要的MSCI基準(zhǔn)指數(shù)意味著可能帶來(lái)相當(dāng)可觀的被動(dòng)買(mǎi)盤(pán)。根據(jù)MSCI官網(wǎng)數(shù)據(jù)，目前全球排名前100家的資產(chǎn)管理者中，有97家是其客戶。

MSCI數(shù)據(jù)顯示，跟蹤MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)以及全球市場(chǎng)指數(shù)投資的資金大約在1.6萬(wàn)億和3.2萬(wàn)億美元。另外，新興市場(chǎng)指數(shù)所跟蹤的標(biāo)的，約占MSCI全球市場(chǎng)指數(shù)所跟蹤標(biāo)的市值的12%。

今年8月，MSCI發(fā)布8月指數(shù)評(píng)估報(bào)告稱，將實(shí)施中國(guó)A股納入MSCI指數(shù)的第二步，把現(xiàn)有A股的納入因子從2.5%提升至5%。興業(yè)證券策略團(tuán)隊(duì)測(cè)算，基于2.5%的納入比例，或?qū)⒂?0億美元(約合572億元人民幣)的資金流入;基于5%的納入比例，或?qū)⒂?80億美元(約合1145億元人民幣)的資金流入。

一位機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，如果按預(yù)期實(shí)施，保守估計(jì)預(yù)計(jì)將有4900億元的資金流入。

對(duì)于富時(shí)羅素如果成功納入A股，將帶來(lái)多少海外資金?董登新告訴新京報(bào)記者，富時(shí)羅素納入A股將歐洲資本市場(chǎng)與中國(guó)資本市場(chǎng)連接了起來(lái)，能夠讓國(guó)際投資者更加重視A股市場(chǎng)，對(duì)于被動(dòng)指數(shù)型基金的資金配置影響較大，有望為A股帶來(lái)長(zhǎng)期資金，對(duì)于主動(dòng)配置型基金來(lái)說(shuō)，影響較小。

機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，據(jù)富時(shí)羅素估計(jì)，跟蹤全球指數(shù)和全球新興市場(chǎng)指數(shù)的被動(dòng)基金中，約有40%以富時(shí)羅素指數(shù)體系為基準(zhǔn)，60%以MSCI指數(shù)體系為基準(zhǔn)，按照富時(shí)羅素CEO的表態(tài)，預(yù)計(jì)富時(shí)羅素引入資金將與MSCI引入資金相當(dāng)，約為1000億元。

■ 監(jiān)管

MSCI調(diào)整A股權(quán)重至20%超預(yù)期

明晟公司考慮將MSCI中國(guó)A股大盤(pán)指數(shù)納入因子從5%提高至自由流通調(diào)整后市值的20%，超調(diào)整預(yù)期。

早在6月14日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席方星海在第十屆陸家嘴論壇上表示，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)著手研究相關(guān)新的制度與工具安排，以便盡快將A股納入MSCI指數(shù)因子提高到15%左右。滬倫通大的制度安排已經(jīng)就緒，證監(jiān)會(huì)還將推動(dòng)更多商品期貨和金融期貨引入境外交易者，積極推動(dòng)交易所和證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)“走出去”。

今年以來(lái)，監(jiān)管層多次表態(tài)擴(kuò)大資本市場(chǎng)開(kāi)放。

關(guān)于對(duì)外開(kāi)放，證監(jiān)會(huì)會(huì)議表示，將進(jìn)一步擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放。加快推動(dòng)證券行業(yè)放寬外資股比限制政策的落實(shí)落地。抓緊推進(jìn)滬倫通各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，爭(zhēng)取年內(nèi)推出。積極支持A股納入富時(shí)羅素國(guó)際指數(shù)，提升A股在MSCI指數(shù)中的比重。修訂QFII、RQFII制度規(guī)則，統(tǒng)一準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，放寬準(zhǔn)入條件，擴(kuò)大境外資金投資范圍。

■ 影響

A股行情低迷 外資連續(xù)加碼

今年以來(lái)，外資連續(xù)加碼抄底A股。QFII方面，Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至二季度末，納入MSCI標(biāo)的的A股中，QFII持倉(cāng)數(shù)量為47只，有28只個(gè)股獲增持，其中至少12只個(gè)股為上半年新進(jìn)個(gè)股，且有8只個(gè)股的增持比例超過(guò)1%。9月以來(lái)獲得北上資金增持的陸股通標(biāo)的個(gè)股達(dá)791只，占比55.12%，遠(yuǎn)高于同期減持的595只。

納入MSCI標(biāo)的成為外資增持的主要目標(biāo)，Wind統(tǒng)計(jì)顯示，納入MSCI標(biāo)的的A股中，僅9月份以來(lái)就有131只個(gè)股獲得北上資金增持，其中中國(guó)石化獲增持規(guī)模達(dá)1.01億股，另有22只個(gè)股的增持規(guī)模過(guò)千萬(wàn)股。

北京投資者王健認(rèn)為：“國(guó)際指數(shù)公司提高A股權(quán)重肯定是利好消息，但目前A股市場(chǎng)仍然處于熊市，雖然短期有反彈，但還沒(méi)有趨勢(shì)反轉(zhuǎn)的跡象，我現(xiàn)在依然是輕倉(cāng)觀望。”

一位私募人士認(rèn)為，目前A股處于磨底階段，部分優(yōu)質(zhì)的股票已經(jīng)被錯(cuò)殺，估值偏低，因此長(zhǎng)線資金可以考慮逐步入場(chǎng)建倉(cāng)，短線操作上避免追漲殺跌，低吸為主。

盤(pán)面上，26日受MSCI擬調(diào)高A股權(quán)重等利好消息的影響，滬指早盤(pán)在金融板塊、大消費(fèi)板塊的帶動(dòng)下，快速上漲，反彈收復(fù)2800點(diǎn)，不過(guò)下午沖高回落，白馬藍(lán)籌股呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)。截至收盤(pán)，滬指漲0.92%，報(bào)收2806點(diǎn);深成指漲0.80%，報(bào)收8420點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板漲1.06%，報(bào)收1420點(diǎn)。

板塊方面，物流、白酒、食品飲料、醫(yī)藥商業(yè)、油改、醫(yī)療器械等板塊上漲;種植業(yè)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)、軍工等板塊跌幅居前。滬股通凈流入15億，深股通凈流入6億。