申萬鋼鐵指數(shù)盤中一度飆升逾5%。
6月18日，備受冷落的周期股突然崛起。
申萬鋼鐵指數(shù)本周累計漲幅超過8%，位居滬深兩市行業(yè)漲幅首位。
其中，剛剛完成管理層變動的重慶鋼鐵(601005.SH)，本周更是接連三天漲停，更早啟動的首鋼股份(000959.SZ)6月累計漲幅更是超過62%，是什么帶動鋼鐵股突然異動?
21世紀經(jīng)濟報道注意到，鋼鐵股異動的前半程與稍顯無厘頭的IDC(數(shù)據(jù)中心)概念加持有關，后半程則受到了不少基本面利好消息的帶動。
如國家發(fā)改委等六部門發(fā)布《關于做好2020年重點領域化解過剩產(chǎn)能工作的通知》，要求繼續(xù)深化鋼鐵行業(yè)供給側結構性改革等，同日，被提及的煤炭行業(yè)當日也出現(xiàn)了明顯上漲。
此外，當日淡水河谷也傳出了伊塔比拉綜合礦區(qū)禁令解除的消息，產(chǎn)能的恢復，也對國內(nèi)鋼鐵業(yè)成本端構成了利好。
更為深層次的原因是，自2018年行業(yè)盈利能力見頂后，鋼鐵股已經(jīng)連續(xù)兩年下跌，多只鋼鐵股跌破凈資產(chǎn)，其中更有企業(yè)發(fā)生股價長期徘徊在1元退市紅線的尷尬。
暴起探秘
早在2013年傳統(tǒng)行業(yè)處于底部時，周期行業(yè)便曾出現(xiàn)賣方研究員換崗轉行的一幕。
2020年的情況，差不了多少。
根據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者了解，2016年初開始的上升周期，已于2018年四季度告終。盈利能力的下滑，更是讓鋼鐵業(yè)變得鮮被關注，除了少數(shù)特鋼企業(yè)還稍有表現(xiàn)外，其他鋼鐵股一路下跌。
然而，在今年6月，被視為夕陽產(chǎn)業(yè)的鋼鐵股卻突然火了，而且是火得莫名其妙……
6月8日，首鋼股份突然漲停，并在隨后幾個交易日快速拉漲，18日盤中更是一度沖至5.47元。
兩周前，該公司股價不過 3.07元。
奇怪的是，這期間公司基本面并無過多變化。一個是6月2日公司經(jīng)營范圍增加了“電信業(yè)務;保險代理業(yè)務;保險經(jīng)紀業(yè)務……”，另一個是6 月13日發(fā)布的一份資產(chǎn)置換公告。
事情本身并無過多故事性可言，二級市場的想象力卻異常豐富。
今年1至5月，鋼鐵股走勢最強的是沙鋼股份(002075.SZ)、杭鋼股份(600126.SH)，區(qū)間漲幅分別達117% 和101%。兩家公司有一個共同點，就是都介入到了IDC業(yè)務。
首鋼股份營業(yè)范圍增加“電信業(yè)務”，相應引發(fā)了二級市場的揣測，公司是否也要向IDC轉型?
帶著這份朦朧感，資金連續(xù)拉漲首鋼股份。而這也并非毫無根據(jù)，至少賣方的鋼鐵研究員就給出了合理的邏輯支撐。
如華泰證券17日研報認為，鋼企外延IDC業(yè)務是鋼鐵生產(chǎn)要素的再利用，其在能耗指標、土地、地理位置上均有優(yōu)勢，“原有產(chǎn)能搬遷或退出后土地多閑置;鋼鐵屬于高能耗行業(yè)，能耗指標或可再利用;部分鋼廠位于或周邊有互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)達城市。”
反映到盤面，近兩日漲幅靠前的也多屬于重要城市的鋼企，首鋼股份不必說，其他還有重慶鋼鐵、南鋼股份(600282.SH)等。
等到6月18日，基本面再起變化。當日，國家發(fā)改委等六部門聯(lián)合發(fā)布《關于做好2020年重點領域化解過剩產(chǎn)能工作的通知》，涉及鋼鐵煤炭去產(chǎn)能成果專項督查抽查、完善鋼鐵產(chǎn)能置換、推動鋼鐵企業(yè)實施兼并重組等方面內(nèi)容。
受此影響，同樣是低迷依舊的煤炭股趁勢暴起，當天11只個股漲幅超過5%。
除了政策面的刺激外，鋼鐵業(yè)的基本面也有所好轉，此前產(chǎn)能受限的淡水河谷同日傳出消息，其伊塔比拉綜合礦區(qū)禁令解除，全年指導產(chǎn)量不變。
在此之前，受上述礦區(qū)停產(chǎn)消息的影響，國內(nèi)鐵礦石期貨5月開始大漲近三成。如今陰云退散，又對鋼企成本端構成利好。
“可能有”的IDC概念，疊加政策、基本面的改善，共同造就了本周鋼鐵股的集體反彈。
退市紅線的徘徊
業(yè)內(nèi)人士認為，追蹤到行業(yè)層面，景氣度大趨勢是向下，鋼鐵業(yè)經(jīng)營情況更多只是在中短期內(nèi)騰挪轉變。
就今年二季度來看，除了鐵礦石漲價的不利因素外，經(jīng)營情況確實較一季度有所改善。
蘭格鋼鐵提供數(shù)據(jù)顯示，年初開始，方坯、螺紋等主要鋼材品種噸鋼利潤連續(xù)走低，并于今年4月初見底后開始回升。至6月5日，七大鋼材品種平均毛利已提升至370元/噸。
“今年5月焦炭、鐵礦石持續(xù)上漲，6月焦炭已連續(xù)兩輪提漲，同時普氏鐵礦石指數(shù)也在100美元上方運行，原料成本上升將進一步擠壓鋼企利潤空間，預計6月份鋼企盈利空間將有所收縮。”蘭格鋼鐵研究中心主任王國清指出。
上述背景下，國內(nèi)鋼企也在上調(diào)鋼材價格應對，多數(shù)品種漲幅在200元至300元之間，如河鋼、鞍鋼今年7月的熱卷、螺紋價格便均上調(diào)了300元/噸。
但是，基本面映射到上市公司財報的過程需要時間，經(jīng)營環(huán)比改善的幅度也不會特別明顯。刺激鋼鐵股上行的主要動力，更多來自資本層面。
先看一組數(shù)據(jù)。以首鋼股份起漲為界，年初至5月末，34只鋼鐵股中，29只期間下跌，平均跌幅18.82%。
股價的連續(xù)下跌，使得破凈成為了常態(tài)。同樣是以5月31日為準，按照當日收盤價計算，19只鋼鐵股破凈，占比高達56%。
最為慘烈的是包鋼股份(600010.SH)。
包鋼股份最新每股凈資產(chǎn)為1.15元，但是從今年4月15日開始，該公司就沒有一天收盤價達到1.15元，直至6月18日鋼鐵股的大范圍反彈。
究其原因，一方面是行業(yè)景氣度的下滑，另一方面也是自身問題所致，利潤不足寶鋼股份的十分之一，卻擁有著后者兩倍的總股本。
利潤被極度攤薄之下，包鋼股份股價連續(xù)兩年徘徊在2元以下運行，今年4月底更是一度跌至1.04元，距1 元“退市紅線”一步之遙，公司也成為了1元股中少數(shù)的非退市、非ST、非問題公司。
即便如此，鋼鐵股能否持續(xù)上漲仍然存疑，畢竟當前行業(yè)遠無法與2018年噸鋼利潤超千元時的水平相比。
而從引領行情的資金角度來看，也尚未出現(xiàn)過于明顯的一致性趨勢，個股間存在非常明顯的差異。
以北向資金為例，近期便連續(xù)增持沙鋼股份，在該公司持股比例已創(chuàng)上市新高，其他流入明顯的還包括南鋼股份、寶鋼股份等。
但是對于6月鋼鐵股漲幅排名第一的首鋼股份，以及三連板的重慶鋼鐵，北向資金卻呈階段性賣出的特征。
在整個行業(yè)缺乏明顯改善的預期下，近期鋼鐵股的集體異動，或許只是一個小插曲而已。(記者 董鵬)
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