今年深市哪家公司股票最牛氣?英科醫(yī)療!
年初以來，僅僅5個月，創(chuàng)業(yè)板公司英科醫(yī)療(300677.SZ)股價累計漲幅超過4倍，其漲幅不僅位居創(chuàng)業(yè)板之首，也居深市2232公司之首。
英科醫(yī)療憑什么如此牛氣?因為其擁有核心競爭力及較大的發(fā)展前景。
英科醫(yī)療主營綜合型醫(yī)療護理產品，包括一次性護理手套、輪椅等多種類型護理產品，是中國極少數(shù)能夠高比例穩(wěn)定生產醫(yī)療級手套的智能制造企業(yè)之一。
作為實控人、董事長，劉方毅從事一次性手套、輪椅等防護用品國際貿易近30年。目前，高峰時手套、輪椅等產品暢銷全球120個國家和地區(qū)，且擁有全球包括美國、歐盟等主要目標市場準入資質認證。
2019年，公司銷售手套155億只，同比增長20%以上。顯然，公司對此并不滿足。今年5月，公司宣布通過定增募資5億元，用于年產61.84億只高端醫(yī)用手套項目。6月3日，公司又與懷寧縣政府簽約，在懷寧建設年產160億只高端醫(yī)用手套項目。這意味著，項目建成后，公司高端醫(yī)用手套產能將增加220億只，較目前增長一倍。
業(yè)內預測，未來五年，英科醫(yī)療高端醫(yī)用手套全球市占率將由3%增至10%—12%，成為世界龍頭。
加速擴產有望成為世界龍頭
全球疫情蔓延，手套等防護用品成為剛需，且市場需求或將超預期。英科醫(yī)療正在加速擴產，以搶食全球高端醫(yī)用手套蛋糕。
一次性手套按照材質可以分為乳膠手套、丁腈手套和PVC手套。由于乳膠可能導致部分人群皮膚過敏及價格較高等缺點，PVC手套及丁腈手套在醫(yī)療領域的使用比例逐步提升。2017年，全球一次性手套銷量達4170億只，醫(yī)療用占比約64.70%。由于乳膠可能導致部分人群皮膚過敏及價格較高等缺點，PVC手套及丁腈手套在醫(yī)療領域的使用比例逐步提升。未來，市場需求將以丁腈手套為主。
根據(jù)中國塑協(xié)和馬來西亞手套行業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計分析，2017年醫(yī)療級手套的全球市場容量大概為2700億只。其中，PVC手套需求量約為750億只，2009-2017年均復合增長率達3%，丁腈、乳膠手套需求量在2000億只左右，年均復合增長率高達8%-10%。根據(jù)預計，2020年醫(yī)療級手套需求量約為3300億只，加上非醫(yī)療級，手套需求總量約5300億只。
目前，歐美市場的一次性手套消費量占全球總量的60%。供給端，PVC手套產能集中在中國，丁腈手套產能主要集中在馬來西亞。
對比供需端情況，高端醫(yī)用手套市場需求較大，且存在一定缺口。
2019年，英科醫(yī)療銷售手套155.09億只，較上年的126.17億只增長22.92%。
近年來，英科醫(yī)療加速進行產業(yè)布局，不斷進行產能擴充。安徽英科年產280億只高端醫(yī)用手套項目一期16條PVC手套生產線建成投產。截至2019年底，英科醫(yī)療PVC手套生產線和丁腈手套生產線分別達到了90條和34條(以單線計算)，手套總產能約190億只，其中PVC手套產能140億只，丁腈手套產能50億只。
英科醫(yī)療還在加速擴產，并開始推進全球化制造進程，通過全資子公司新加坡英科在越南設立子公司，實施年產88.2億只高端醫(yī)用手套及其他醫(yī)療耗材項目。在國內，公司擴產動作不斷。今年擬在江西新建年產271億只高端醫(yī)用手套產能。今年5月12日，公司披露定增預案，擬募資5億元進行年產61.84億只高端醫(yī)用手套項目，實控人劉方毅全額認購。6月3日，公司又宣布在懷寧縣建設年產160億只高端醫(yī)用手套項目。
公開資料顯示，目前，英科醫(yī)療高端醫(yī)用手套全球市占率約為3%，隨著上述項目達產，未來五年，其高端醫(yī)用手套年產能將達億只，全球市占率上升至10%—12%，成為世界龍頭。
資金及渠道優(yōu)勢構成核心競爭力
英科醫(yī)療為何敢如此激進加速擴產?除了市場空間較大外，公司具備資金及渠道優(yōu)勢的核心競爭力。
英科醫(yī)療于2017年7月21日登陸創(chuàng)業(yè)板，IPO募資4.96億元。2019年8月，公司發(fā)行可轉債募資4.70億元。今年5月，公司又籌劃向實控人劉方毅發(fā)行股份募資約5億元。這些股權融資均用于高端醫(yī)用手套擴產項目建設。
盡管頻頻投資擴產，但公司財務依然較為健康。截至今年一季度末，公司資產負債率為42.66%。期末，公司貨幣資金7.40億元、交易性金融資產4.39億元，同期短期借款6.24億元、一年內到期的非流動資產0.17億元、長期借款1.08億元、應付債券1.40億元，長短期債務合計為8.89億元。對比發(fā)現(xiàn)，公司基本上不存在償債壓力。
此外，近年來，公司經營現(xiàn)金流持續(xù)凈流入。2017年至今年一季度，其經營現(xiàn)金流凈額分別為2.47億元、1.86億元、3.30億元、2.76億元，同比變動幅度為207.74%、-25.12%、77.46%、338.84%。
英科醫(yī)療的渠道優(yōu)勢也十分明顯。公司實控人董事長劉方毅從上世紀九十年代開始，一直從事一次性手套等防護產品、輪椅等護理產品的國際貿易業(yè)務，有30年行業(yè)沉淀，對手套行業(yè)發(fā)展趨勢、國際尤其是北美市場的需求預測和監(jiān)管要求把握精準。
公司表示，其一直采取全球營銷策略，目前，產品暢銷全球120多個國家和地區(qū)。2019年，公司加大歐洲、日本成熟市場和中東、南美等新興市場的拓展力度。在鞏固醫(yī)療領域市場的同時，加大食品、商超、工業(yè)勞保等領域的延伸開拓，成效良好。
英科醫(yī)療還具有成本優(yōu)勢。公司稱，手套行業(yè)也是技術密集型行業(yè)，一次性手套加工設備不是標準設備，而是每家生產企業(yè)根據(jù)自己的技術實力，自行研發(fā)設計，將硬件、軟件、基建等進行非常復雜的集成。公司致力于推動設備的升級換代，與國內外多家知名的設備供應商合作研發(fā)，提高生產線的自動化水平。目前，其在多個生產環(huán)節(jié)實現(xiàn)了自動化控制，有效降低成本，提高了產品質量的穩(wěn)定性。
此外，公司手套生產基地位于淄博、青州與濉溪，氣候干燥，溫度適中，非常適合生產PVC及丁腈手套。山東基地距離青島港較近，毗鄰國家大型石化企業(yè)齊魯石化公司，原材料和能源的配套方便且成本較低。再加上淄博市手套陶瓷模具資源豐富，濉溪所處位置鐵路、公路、水路、航空運輸便利，這些因素疊加，能夠有效降低成本。
二級市場上，年初以來，英科醫(yī)療備受資本追捧。其股價從年初15.59元/股一路上漲至6月3日的91.37元/股，最大漲幅超過4.5倍。即便6月4日有所回調，年內累計漲幅也超過4倍，居深市2232家公司漲幅之首。(記者明鴻澤)
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