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銀行理財(cái)產(chǎn)品執(zhí)行新金融工具準(zhǔn)則、中央數(shù)據(jù)交換平臺(tái)上線、養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)擴(kuò)容……資管新規(guī)今年正式實(shí)施以來(lái)，銀行理財(cái)行業(yè)動(dòng)作頻頻，銀行理財(cái)公司積極推進(jìn)新年重點(diǎn)工作。

作為資管行業(yè)新兵，銀行理財(cái)公司面臨多道待解難題。中國(guó)證券報(bào)記者調(diào)研多家公司發(fā)現(xiàn)，在全面凈值化時(shí)代，銀行理財(cái)公司的制勝之道在于，完善投研體系，開(kāi)發(fā)更具競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品，加快渠道建設(shè)，做好投資者服務(wù)。

緊鑼密鼓部署新任務(wù)

2022年如何建立和完善市場(chǎng)化的投研體系，是銀行理財(cái)公司的頭等大事。

某股份行理財(cái)公司人士李偉透露，公司已在研究調(diào)整薪酬體系，向市場(chǎng)化資管機(jī)構(gòu)看齊。中郵理財(cái)在2022年工作會(huì)議上表示，今年公司將完善投研運(yùn)行機(jī)制，提升多維度研究能力，加強(qiáng)投資經(jīng)理隊(duì)伍建設(shè)。

1月1日起，銀行理財(cái)產(chǎn)品執(zhí)行新金融工具準(zhǔn)則，諸多銀行理財(cái)產(chǎn)品的估值方法將從攤余成本法切換至市值法，在特殊情形下，底層資產(chǎn)如何估值是行業(yè)關(guān)心的重點(diǎn)問(wèn)題。

為解決這些疑難問(wèn)題，某國(guó)有行理財(cái)公司計(jì)劃于今年成立估值委員會(huì)，定期評(píng)價(jià)估值政策和程序，以便在出現(xiàn)影響估值政策和程序有效性及適用性的情況下，及時(shí)修正估值方法。

渠道建設(shè)工作也在緊鑼密鼓部署中。中郵理財(cái)相關(guān)人士表示，2022年公司將與母行零售部門(mén)深度融合，同時(shí)積極拓展外部渠道。李偉稱(chēng)，為繼續(xù)提高管理資產(chǎn)規(guī)模，公司日前已與多家中小銀行溝通代銷(xiāo)合作事宜。

多道待解難題

雖然藍(lán)圖繪就，但在全面凈值化的第一年，銀行理財(cái)行業(yè)有多道難題待解。

權(quán)益投研能力是投研體系建設(shè)的重點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士介紹，由于銀行理財(cái)客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好較低，銀行理財(cái)產(chǎn)品體系以固收和“固收+”為主，該行業(yè)更擅長(zhǎng)債券和非標(biāo)資產(chǎn)投資，權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的投研能力較弱。此外，部分銀行理財(cái)公司尚未建立FOF和MOM投資模式。

各家銀行理財(cái)公司還面臨規(guī)模增長(zhǎng)的壓力，而規(guī)模是母行考核的重要指標(biāo)。中國(guó)證券報(bào)記者注意到，2021年7月以來(lái)，多家銀行理財(cái)公司降低部分產(chǎn)品的管理費(fèi)率和銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)率，與其他銀行建立代銷(xiāo)合作關(guān)系，部分公司開(kāi)通了直銷(xiāo)渠道。

與其他資管子行業(yè)相比，銀行理財(cái)行業(yè)具有從業(yè)機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品數(shù)量多，期限復(fù)雜等特點(diǎn)，這些都考驗(yàn)公司的金融科技能力。銀行理財(cái)公司與銀行進(jìn)行代銷(xiāo)合作時(shí)，經(jīng)常面臨數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一、信息交互及時(shí)性差等問(wèn)題，需要一一進(jìn)行系統(tǒng)對(duì)接，成本很高。而1月上線運(yùn)營(yíng)的理財(cái)產(chǎn)品中央數(shù)據(jù)交換平臺(tái)還不能完全解決這些問(wèn)題。

由于客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低，專(zhuān)業(yè)知識(shí)不足，投資者教育仍是“老大難”問(wèn)題。李偉說(shuō)，與基金行業(yè)不同，銀行理財(cái)產(chǎn)品多為按期發(fā)行，且凈值化歷程較短，這意味著銀行理財(cái)產(chǎn)品很難進(jìn)行業(yè)績(jī)“復(fù)盤(pán)”，向投資者訴說(shuō)長(zhǎng)期投資的魅力。

一位銀行理財(cái)經(jīng)理表示，投資者因理財(cái)產(chǎn)品虧損而上門(mén)投訴的案例并不鮮見(jiàn)。此外，一些投資者依然懷有“剛兌信仰”，誤以為銀行理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)虧損銀行會(huì)“兜底”，這都需要行業(yè)花時(shí)間進(jìn)行投資者教育。

發(fā)揮“獨(dú)門(mén)”優(yōu)勢(shì)

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2022年銀行理財(cái)行業(yè)有望多點(diǎn)開(kāi)花。

產(chǎn)品體系方面，預(yù)計(jì)“固收+”產(chǎn)品成為主流。興銀理財(cái)副總裁汪圣明表示，2022年公司“固收+”的種類(lèi)將更加豐富，從原有的“+權(quán)益”，進(jìn)一步延伸到“+商品、衍生品和另類(lèi)資產(chǎn)”。

投資者教育方面，華夏理財(cái)投資研究部總經(jīng)理助理鄧文碩表示，2022年華夏理財(cái)計(jì)劃向長(zhǎng)三角、粵港澳、成渝經(jīng)濟(jì)圈三個(gè)重點(diǎn)地區(qū)增派常駐人員，與當(dāng)?shù)胤中锌蛻艚?jīng)理保持實(shí)時(shí)聯(lián)絡(luò)，講解產(chǎn)品運(yùn)行邏輯，做好投資者服務(wù)工作。有銀行理財(cái)公司市場(chǎng)部人士表示，2022年公司將嘗試通過(guò)漫畫(huà)、小視頻等形式，幫助理財(cái)客戶增加專(zhuān)業(yè)知識(shí)。

業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，雖然資管圈競(jìng)爭(zhēng)激烈，但銀行理財(cái)有“獨(dú)門(mén)”優(yōu)勢(shì)：一是可裝入非標(biāo)資產(chǎn)，增厚投資收益;二是可借助母行，獲取優(yōu)質(zhì)資產(chǎn);三是以追求絕對(duì)收益為主，投資者盈利概率大，可作為普惠金融發(fā)展的重要載體。

此外，銀行理財(cái)行業(yè)正迎來(lái)發(fā)展新契機(jī)。貝萊德建信理財(cái)日前獲批參與養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)。至此，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)范圍擴(kuò)展至5家機(jī)構(gòu)、5個(gè)地區(qū)。在中信證券明明債券研究團(tuán)隊(duì)看來(lái)，養(yǎng)老理財(cái)有望成為資管新規(guī)全面落地后重點(diǎn)發(fā)展的理財(cái)產(chǎn)品。多家理財(cái)公司正為養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)做準(zhǔn)備。