草蛇灰線，伏脈千里。羅靜案所引發(fā)的“爆雷潮”仍在持續(xù)。博信股份針對(duì)問(wèn)詢(xún)函要求披露前十大客戶(hù)與供應(yīng)商等信息，已多次延期至今仍未披露。博信何以如此諱莫如深?上證報(bào)記者深度調(diào)查博信2018年前三季度的前五大客戶(hù)和供應(yīng)商，從中發(fā)現(xiàn)諸多端倪。
調(diào)查顯示，博信股份在2018年前三季度的前三大客戶(hù)，注冊(cè)地早已難覓蹤跡，高度疑似空殼公司。7月12日，博信股份一大客戶(hù)股東李?lèi)?ài)亮向上證報(bào)記者透露，前三大客戶(hù)的實(shí)控人均是劉天文。且劉在預(yù)先知曉交易虧損的情況下仍與博信進(jìn)行合作，背后是基于博信股份暗中許諾的“返利”。
更蹊蹺的是，博信股份實(shí)控人羅靜的關(guān)聯(lián)企業(yè)，還試圖為劉天文償還對(duì)博信股份部分貨款。博信是否與劉天文存在隱蔽的關(guān)聯(lián)關(guān)系、業(yè)務(wù)合作的真實(shí)性均存疑。
進(jìn)一步調(diào)查更令人震驚。在2018年前三季度，博信股份第四大客戶(hù)與其第二大供應(yīng)商存在關(guān)聯(lián)、第五大客戶(hù)又與羅靜旗下廣東承興控股有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“廣東承興”)“辦公地址同處”。查閱博信股份2018年年報(bào)，其言之鑿鑿，與前五大客戶(hù)和供應(yīng)商均不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。
羅靜“入主”博信股份以來(lái)，承諾的轉(zhuǎn)型是否實(shí)現(xiàn)?業(yè)務(wù)開(kāi)展是否有商業(yè)實(shí)質(zhì)?信息披露是否隱藏了關(guān)聯(lián)關(guān)系與交易?財(cái)務(wù)報(bào)表是否涉嫌虛構(gòu)業(yè)務(wù)、虛增收入?
博信股份隱藏著的諸多問(wèn)題，成為觀察、理解羅靜案爆發(fā)的一個(gè)側(cè)面：高杠桿下的買(mǎi)殼交易、貪婪激進(jìn)的資本運(yùn)作，入主后卻無(wú)法帶來(lái)實(shí)質(zhì)業(yè)務(wù)，為拉臺(tái)股價(jià)而羅織轉(zhuǎn)型概念，再靠隱蔽關(guān)聯(lián)交易營(yíng)造虛假繁榮的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，其利益鏈的繃斷早已注定。
口號(hào)中的研發(fā)
兩年前，偏居廣東清遠(yuǎn)的博信股份，在資本市場(chǎng)毫不起眼，營(yíng)收近億元、盈利不足千萬(wàn)元。
兩年后，博信股份已遷址蘇州，但是新主羅靜為其壘起的“高樓”，卻明顯地基不穩(wěn)。
2018年的博信股份增收不增利，營(yíng)收約為15.66億元，同比上漲1685%;凈利潤(rùn)為-5244.7萬(wàn)元。而在2017年，博信股份營(yíng)收為8773.94萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為841.89萬(wàn)元。
這一切都與轉(zhuǎn)型有關(guān)。2018年的博信股份，業(yè)務(wù)由市政工程向智能硬件及其衍生產(chǎn)品領(lǐng)域轉(zhuǎn)型，轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)主要為自有品牌產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)銷(xiāo)售，并代理銷(xiāo)售其他智能終端和硬件產(chǎn)品。
前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2018年中國(guó)智能硬件行業(yè)現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢(shì)報(bào)告》介紹，2018年中國(guó)智能硬件產(chǎn)品銷(xiāo)售市場(chǎng)規(guī)?？蛇_(dá)850億元，較2017年增長(zhǎng)16.44%,預(yù)計(jì)到2020年規(guī)?？赏黄魄|元。
面對(duì)這一市場(chǎng)機(jī)遇，博信股份也對(duì)轉(zhuǎn)型頗有誠(chéng)意。博信股份表示，中國(guó)智能硬件領(lǐng)域市場(chǎng)廣闊，但是競(jìng)爭(zhēng)者眾多，公司作為新進(jìn)入者，將重點(diǎn)投放資源于產(chǎn)品研發(fā)、產(chǎn)品設(shè)計(jì)及銷(xiāo)售渠道建設(shè)、準(zhǔn)確市場(chǎng)定位等方面，加強(qiáng)培育公司核心競(jìng)爭(zhēng)力，以此實(shí)現(xiàn)快速成長(zhǎng)并獲取一定的市場(chǎng)份額。
不過(guò)，博信股份的實(shí)際做法卻令人詫異。2018年的博信股份，研發(fā)投入總額占營(yíng)業(yè)收入比例為0.68%，研發(fā)投入合計(jì)1059.69萬(wàn)元。
作為一個(gè)科技含量較高的行業(yè)，博信股份的研發(fā)投入占比，不僅絕對(duì)值偏低，也明顯低于同行業(yè)上市公司。同行業(yè)上市公司雷柏科技、歌爾股份和碩貝德，2018年研發(fā)投入總額占營(yíng)收比例分別為4.69%、7.97%、6.81%。
然而，博信股份在2018年的營(yíng)收暴漲，主要來(lái)自代理銷(xiāo)售其他公司的智能終端產(chǎn)品。
前三大客戶(hù)“是一家”
由博信股份帶來(lái)的諸多疑問(wèn)，外界或許能從其大客戶(hù)中找到部分答案。
當(dāng)前，博信股份仍未披露2018年前五大客戶(hù)的信息，但是其2018年前三季度的前五大客戶(hù)已具有代表性。
博信股份對(duì)前五大客戶(hù)的銷(xiāo)售收入，在2018年前三季度約為15.2億元，2018年全年約為14.53億元(注：年末對(duì)銷(xiāo)售收入進(jìn)行了沖減)，并且上述兩個(gè)時(shí)間段前五大客戶(hù)的銷(xiāo)售收入，均占當(dāng)期銷(xiāo)售收入總額的九成以上。
不過(guò)，如此依賴(lài)前五大客戶(hù)的博信股份，其前三大客戶(hù)卻受同一人控制。
博信股份的前三大客戶(hù)分別是，天津市吉好通訊設(shè)備有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“吉好通訊”)、天津市天順久恒通訊器材有限責(zé)任公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“天順久恒”)、天津市吉盛源通訊器材有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“吉盛源”)，2018年前三季度分別實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入約為4.76億元、4.19億元和3.5億元，合計(jì)占博信股份前三季度銷(xiāo)售收入的77.83%。
7月12日，上證報(bào)記者致電天順久恒，接聽(tīng)電話(huà)的人為李?lèi)?ài)亮，是天順久恒的股東、法定代表人、經(jīng)理、執(zhí)行董事。而李?lèi)?ài)亮所接聽(tīng)的電話(huà)號(hào)碼，又是吉好通訊、吉盛源在2017年年報(bào)中披露的企業(yè)聯(lián)系電話(huà)。
“實(shí)際控制人就是一個(gè)人。”李?lèi)?ài)亮介紹，博信股份與上述三家企業(yè)的交易，“就是跟一個(gè)人做的買(mǎi)賣(mài)”。
國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，吉好通訊的股東是劉天文、董春輝;天順久恒的股東是深圳前海元亨基金管理有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“前海元亨”)、李?lèi)?ài)亮;吉盛源的股東是李寶財(cái)。
對(duì)此，李?lèi)?ài)亮明確表示，吉盛源已經(jīng)轉(zhuǎn)讓給了別人，之前由他們給劉天文代持，這些企業(yè)都是關(guān)聯(lián)企業(yè)。他補(bǔ)充道，一直都是劉天文在跟博信股份做買(mǎi)賣(mài)。
上證報(bào)記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，前海元亨作為天順久恒的大股東，當(dāng)前已經(jīng)人去樓空。前海元亨在深圳、天津的辦公場(chǎng)所，在短暫租用后均提前解約。同時(shí)，吉好通訊、天順久恒、吉盛源的地址分別是，天津市的河西區(qū)圍堤道100號(hào)101、河北區(qū)大江路38號(hào)、河西區(qū)圍堤道100號(hào)801。7月17日，上證報(bào)記者走訪了上述地址，未能尋獲這三家公司。
這意味著，在2018年前三季度，博信股份超過(guò)七成的銷(xiāo)售收入，均與劉天文有關(guān)，但是前三大客戶(hù)又難覓蹤跡。
7月17日，上證報(bào)記者致電劉天文，卻提示電話(huà)已經(jīng)關(guān)機(jī);走訪劉天文住所，也未尋獲其蹤跡。
暗中返利帶來(lái)的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)
有意思的是，為了討債，博信股份起訴了劉天文及其相關(guān)企業(yè)。
5月16日、6月13日，博信股份全資子公司博信智通(蘇州)科技有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“博信智通”)，分別起訴了天順久恒、吉盛源、李?lèi)?ài)亮、劉天文等相關(guān)方，要求天順久恒、吉盛源分別支付貨款本金約775.74萬(wàn)元、1.19億元。
早在2018年2月~6月，博信智通分別與天順久恒、吉盛源簽訂了《供銷(xiāo)合同》，博信智通向天順久恒、吉盛源銷(xiāo)售智能終端產(chǎn)品。但是在合作期間，天順久恒、吉盛源均未能按期履行付款義務(wù)。對(duì)此，博信股份在2018年度，分別對(duì)天順久恒、吉盛源計(jì)提壞賬準(zhǔn)備387.87萬(wàn)元和6238.87萬(wàn)元。
李?lèi)?ài)亮向上證報(bào)記者提及了雙方的合作模式。他介紹，比如博信智通以單價(jià)100元進(jìn)貨，加價(jià)到101元再出售給吉盛源等企業(yè)，本身在貨物單價(jià)100元時(shí)，吉盛源等企業(yè)買(mǎi)入就難以盈利，到了101元買(mǎi)入貨物就更難盈利，所以雙方約定，交易后博信股份向其返利。李?lèi)?ài)亮說(shuō)：“(返利)有5%、3%，產(chǎn)品不一樣，返利也不一樣。”
“之前承諾給我們的返利，都沒(méi)有給呀。”李?lèi)?ài)亮就上述貨款未能按期支付稱(chēng)，他們與博信智通的交易是一筆虧本買(mǎi)賣(mài)。在雙方達(dá)成返利的約定后，博信股份對(duì)第一筆貨款的返利就未支付。
李?lèi)?ài)亮進(jìn)一步介紹，劉天文一直在跟博信股份做賠錢(qián)買(mǎi)賣(mài)。在未獲得博信股份返利的情況下，劉天文一直承擔(dān)相應(yīng)成本達(dá)到幾個(gè)億，導(dǎo)致其資金鏈斷了。
此前，因與博信股份產(chǎn)生上億元應(yīng)收賬款的逾期，吉盛源提供了相應(yīng)的房產(chǎn)、土地作為抵押擔(dān)保。李?lèi)?ài)亮表示，吉盛源做了抵押后，雙方還可以授信繼續(xù)進(jìn)行交易，此前的返利約定也可繼續(xù)履行，但是博信股份沒(méi)有遵守返利的約定。
上證報(bào)記者注意到，在2018年，博信股份的營(yíng)收暴漲主要來(lái)自代理銷(xiāo)售其他公司的智能終端產(chǎn)品。同時(shí)，博信股份主營(yíng)業(yè)務(wù)在華北地區(qū)的營(yíng)收占比約為八成左右。
這意味著，博信股份的營(yíng)收，通過(guò)“返利”這一機(jī)制，實(shí)現(xiàn)了“刻意”快速放大的效果。在此背景下，交易業(yè)務(wù)的商業(yè)性與真實(shí)性均存疑。
這些不為外人所知的交易信息，似乎都與原博信股份總經(jīng)理呂志虎有關(guān)。
在接受上證報(bào)記者采訪過(guò)程中，李?lèi)?ài)亮多次提及，具體要問(wèn)呂志虎。因?yàn)閰沃净⑴c劉天文相互熟悉，所以才會(huì)有這些交易。
公開(kāi)資料顯示，呂志虎，1972年生，歷任中國(guó)移動(dòng)通信集團(tuán)終端有限公司天津分公司副總經(jīng)理(主持工作)等職務(wù)。2018年2月12日，經(jīng)由博信股份董事長(zhǎng)羅靜提名，博信股份董事會(huì)審議通過(guò)，聘任呂志虎為博信股份總經(jīng)理。
但是到了2018年12月21日，呂志虎就被博信股份董事會(huì)解聘了總經(jīng)理職務(wù)。博信股份稱(chēng)，呂志虎在相關(guān)工作處理上存在一定的失職行為，可能給公司造成一定損失。
隨后，博信股份在2018年12月22日公告，博信股份因與吉盛源合作，導(dǎo)致上億元應(yīng)收賬款或?qū)㈦y以收回。
無(wú)處不在的關(guān)聯(lián)交易
除了貨款返利的約定，博信股份與其前五大客戶(hù)的故事，還體現(xiàn)在關(guān)聯(lián)關(guān)系上。
2018年，作為博信股份大客戶(hù)的吉盛源、天順久恒、天津航思科技有限公司，向博信股份還款的8880萬(wàn)元，來(lái)源于廈門(mén)市恒創(chuàng)瀚浩電子科技有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“廈門(mén)瀚浩”)。后經(jīng)年審會(huì)計(jì)師事務(wù)所立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所(簡(jiǎn)稱(chēng)“立信”)審查，廈門(mén)瀚浩為博信股份的關(guān)聯(lián)方。隨后，博信股份將該筆資金變更為廈門(mén)瀚浩的無(wú)償借款，吉盛源等客戶(hù)的應(yīng)收賬款不可沖減。
博信股份介紹，廈門(mén)瀚浩與廣東中誠(chéng)實(shí)業(yè)控股有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“廣東中誠(chéng)”)之間，存在較多業(yè)務(wù)往來(lái)，廣東中誠(chéng)能對(duì)廈門(mén)瀚浩的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生重大影響。而廣東中誠(chéng)是公司的間接控股股東。
同時(shí)，博信股份在2018年前三季度的第四、第五大客戶(hù)——杭州若簡(jiǎn)信息科技有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“杭州若簡(jiǎn)”)、廣東康安貿(mào)易有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“廣東康安”)，也與博信股份相關(guān)方存在多項(xiàng)交集。
記者從國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)獲悉，廣東康安的注冊(cè)電話(huà)、郵箱與廣州燦宏供應(yīng)鏈管理有限公司、廣州波音達(dá)品牌管理有限公司一致，后面兩家均為羅靜旗下港股上市公司承興國(guó)際控股的子公司。
同時(shí)，廣東康安與廣東承興的注冊(cè)地址幾乎一致。廣東康安的注冊(cè)地址是：廣州市越秀區(qū)東風(fēng)中路389號(hào)2201房自編A2;廣東承興的注冊(cè)地址是：廣州市越秀區(qū)東風(fēng)中路389號(hào)2201房自編A5。
而廣東承興，正是此前京東確認(rèn)的供應(yīng)商，并由羅靜進(jìn)行供應(yīng)鏈金融融資的當(dāng)事方，羅靜任職該公司董事長(zhǎng)，控股股東是羅偉(羅靜弟弟)。
廣東康安與博信股份及羅靜的聯(lián)系，在法爾勝的回復(fù)函中進(jìn)一步坐實(shí)。7月18日晚間，法爾勝公告，子公司與廣東中誠(chéng)及相關(guān)方存在業(yè)務(wù)往來(lái)，涉及保理融資余額本金約28.99億元。其中，廣東中誠(chéng)的相關(guān)方包括廣東康安。
杭州若簡(jiǎn)也是疑點(diǎn)重重。在2018年前三季度，上海天之和供應(yīng)鏈管理有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“上海天之和”)是博信股份的第二大供應(yīng)商。國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，上海天之和的聯(lián)系電話(huà)及郵箱，與“洋和(上海)供應(yīng)鏈管理有限公司”的聯(lián)系電話(huà)和郵箱一致，后者的大股東名為朱璋躍。無(wú)獨(dú)有偶，此人曾是杭州若簡(jiǎn)的股東，于2018年3月退出。
博信股份兩大客戶(hù)的注冊(cè)信息、融資行為，與上市公司及供應(yīng)商等相關(guān)利益方高度一致。難道他們之間真的只是“純潔的友誼”嗎?
2018年9月，博信智通向廣東康安、杭州若簡(jiǎn)確認(rèn)了銷(xiāo)售收入約2.76億元(含稅約3.2億元)，并結(jié)轉(zhuǎn)了向上海天之和采購(gòu)商品的成本2.69億元(含稅約3.12億元)。
該筆交易在半年后生出事端。博信股份在2018年年報(bào)中稱(chēng)，公司經(jīng)自查和研究認(rèn)為，上述銷(xiāo)售業(yè)務(wù)收入的內(nèi)部控制流程和單證不夠完整，不完全符合收入準(zhǔn)則的確認(rèn)條件，基于謹(jǐn)慎性原則，將原收到的貨款和支付的采購(gòu)款，分別調(diào)整為預(yù)收賬款3.2億元和預(yù)付賬款3.12億元。
對(duì)此，立信執(zhí)行了審計(jì)程序，但是對(duì)上述事項(xiàng)的相關(guān)會(huì)計(jì)處理是否正確、相關(guān)現(xiàn)金流量列報(bào)是否恰當(dāng)，以及相關(guān)信披是否充分適當(dāng)，均未能取得充分、適當(dāng)?shù)膶徲?jì)證據(jù)。
此外，立信對(duì)博信股份2018年度內(nèi)部控制，更是直接出具了否定意見(jiàn)。立信指出，博信股份對(duì)關(guān)聯(lián)方，以及關(guān)聯(lián)交易的識(shí)別和披露相關(guān)內(nèi)部控制存在重大缺陷。“無(wú)法保證關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)方交易被及時(shí)識(shí)別，并履行相關(guān)的審批和披露事宜，影響財(cái)務(wù)報(bào)告中相關(guān)交易信息披露的完整性和準(zhǔn)確性。”
5月13日，上交所也對(duì)博信股份下發(fā)年報(bào)問(wèn)詢(xún)函，要求其披露上述交易具體背景、交易對(duì)手方等信息，并說(shuō)明對(duì)手方是否與上市公司控股股東、實(shí)控人、上市公司及董監(jiān)高存在潛在關(guān)聯(lián)關(guān)系和利益安排。
如今，兩個(gè)月過(guò)去了，博信股份仍未回應(yīng)該項(xiàng)問(wèn)詢(xún)。
這似乎正暗示著，羅靜通過(guò)高杠桿入主的這兩年，博信股份提出轉(zhuǎn)型所帶來(lái)的繁榮，僅僅依靠灰暗隱蔽的關(guān)聯(lián)交易。如果博信股份是一座大廈，羅靜一直未能將這座大廈的“地基”夯實(shí)，最終導(dǎo)致利益鏈崩塌，羅靜案爆雷成為必然。
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